AI基金兴证全球红利混合A（021247）披露2025年半年报，上半年基金利润578.61万元，加权平均基金份额本期利润0.0591元。报告期内，基金净值增长率为5.79%，截至上半年末，基金规模为1.05亿元。

该基金属于偏股混合型基金。截至9月5日，单位净值为1.096元。基金经理是张晓峰，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月5日，兴全中证800六个月持有指数增强A近一年复权单位净值增长率最高，达36.91%；兴证全球红利混合A最低，为16.74%。

基金管理人在半年报中表示，关于宏观，我们保持谦逊：不做精确预测，也不做过度博弈，只根据直观逻辑判断大致方向，并随局势应变。展望2025下半年，抢出口红利退坡后，内需将成为更核心的驱动。PPI连续30余月负增长后，均值回归的引力正在累积，企业利润率有望随之温和修复；叠加海外步入降息通道，国内流动性环境可继续改善。

关于市场，上半年延续多年的“强预期、弱现实”的剧本仍继续兑现，但 DeepSeek 、具身机器人、生物药出海等催化剂显著抬升了风险偏好，带来中国资产系统性重估的预期。当前负债结构仍显脆弱：代表长线钱、理性钱的主动权益产品未见明显流入，而两融等短线博弈资金活跃度持续上升，可能构成潜在波动源。我们此前判断——“无风险收益率下行+监管着力提升投资者获得感，将推动超额储蓄向权益资产再配置，为市场引入长期稳定资金”，——已部分兑现；随着无风险收益率仍处于较低水平，这一居民资产再配置的持续性与规模，仍是未来负债端改善的关键变量，值得持续跟踪。

截至9月5日，兴证全球红利混合A近三个月复权单位净值增长率为4.49%，位于同类可比基金578/607；近半年复权单位净值增长率为10.08%，位于同类可比基金496/607；近一年复权单位净值增长率为16.74%，位于同类可比基金576/604。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为5.63倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约0.52倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.51倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.01%，加权年化净资产收益率为0.09%。

截至6月27日，基金成立以来夏普比率为1.4025。

截至9月5日，基金成立以来最大回撤为6.82%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为6.82%。

据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为71.31%，同类平均为85.36%。2025年一季度末基金达到86.62%的最高仓位，2024年三季度末最低，为32.33%。

截至2025年上半年末，基金规模为1.05亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计1515户，合计持有9817.74万份。其中管理人员工持有66.37万份，占比0.68%，机构持有份额占比18.67%，个人投资者占比81.33%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约57.69%，持续低于同类均值。

截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商公路、江苏银行、汇丰控股、中远海控、格力电器、四川路桥、农业银行、北京银行、工商银行、中国神华。

核校：王博