金价飙升，触及历史新高，黄金资产价值凸显

纽约商品交易所的黄金期货价格近日上演惊心动魄的行情，盘中势如破竹，一举突破3600美元/盎司的关口，最高触及3602.4美元，最终以3599.5美元的惊人价格收盘，刷新了历史最高纪录。与此同时，伦敦的现货黄金市场也未能幸免，价格飙升至每盎司3533美元以上，单日暴涨57.04美元，涨幅高达1.64%，市场情绪高涨。

此次金价的爆发式增长，使得黄金在2025年资产类别中的表现蔚然成风，成为最耀眼的明星。数据显示，今年以来，黄金期货价格已累计上涨36%，这一涨幅远远甩开了同期标普500指数的8%和比特币的19%。8月份，黄金价格更是延续了上涨势头，月度涨幅超过3.5%。值得注意的是，自1968年以来，黄金市场首次出现了连续八个月月线收涨的罕见现象，显示出强劲且持续的上涨动力。

全球央行“淘金热”涌动，央行持有量首超美债

支撑金价高歌猛进的背后，是全球央行对黄金的青睐有加。根据Crescat Capital合伙人兼宏观策略师Tavi Costa汇编的数据，自1996年以来，外国央行的黄金持有量首次超越了美国国债，这一历史性的转变被Costa解读为“我们近代史上经历的最重大的全球再平衡之一的开始”。

世界黄金协会对各国央行进行的一项调查结果印证了这一趋势，绝大多数受访者均认为，在未来12个月内，全球央行的黄金储备将进一步增加。作为这场“购金潮”中的重要力量，中国人民银行已连续第八个月持续增持黄金。

美联储降息预期推波助澜，避险需求持续升温

驱动本轮金价上涨的重要催化剂，无疑是市场对美联储降息的强烈预期。目前，市场普遍预测美联储将在9月份的会议上进行25个基点的降息，这一概率高达90%。即将于9月5日发布的美国8月非农就业报告，将是9月16日至17日下次FOMC会议前的最后一份关键劳动力市场数据。若届时公布的非农数据不及市场预期，将进一步强化投资者对美联储本月降息的押注。

较低的利率环境通常被视为提振金价的有利因素，因为当有息资产的收益率下降时，不产生利息的黄金将更具吸引力。Pepperstone研究策略师Ahmad Assiri指出：“黄金已成为反映通胀、货币政策以及就业方面市场不安情绪和不确定性的晴雨表。”

地缘政治风险与美元信用挑战，黄金的避险属性愈发凸显

宏观经济层面，地缘政治的动荡不安进一步加剧了市场对经济衰退的担忧。乌克兰危机的持续升级、中东局势的剑拔弩张、胡塞武装对油轮的袭击以及美俄在北极圈的核潜艇对峙等一系列事件，都在不断刺激着市场的避险情绪。

更深层次的原因在于，美元信用体系面临的结构性挑战。美国债务规模已突破37万亿美元，远超市场预期，这使得市场对美元的长期信用产生了怀疑。在此背景下，黄金作为一种“无主权风险”的资产，其作为对冲货币贬值的核心工具的地位愈发巩固。

机构看好黄金前景，目标价上调

多家知名金融机构对黄金的未来前景持乐观态度。瑞银重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并表示“在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性”。摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元，并强调黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑，美元的贬值趋势将直接利好以美元计价的贵金属。高盛分析师也重申其对金价2026年中期将达到每盎司4000美元的预测，并指出各国央行的持续购金和黄金ETF的资金流入是支撑金价维持高位的关键因素。

白银价格亦表现亮眼，实物黄金与黄金股受关注

与黄金价格同步上涨的还有白银，其价格自2011年以来首次突破40美元/盎司大关，今年以来的涨幅已超过40%。在过去三年间，黄金和白银的价格均实现了一倍多的增长。

国内市场方面，黄金价格也水涨船高。周生生金饰品克价达到1041元，较昨日报价上涨16元；周大福黄金金饰品克价报1037元，较昨日上涨10元。从消费数据来看，2024年上半年全国黄金消费量达到523.753吨，其中黄金首饰消费量为270.021吨，同比下降26.68%；然而，金条及金币的消费量却表现强劲，达到213.635吨，同比增长46.02%。

对于普通投资者而言，参与黄金投资主要有三种途径：黄金ETF具有门槛低、流动性强的优势；实物黄金适合长期持有，更具保值增值属性；而黄金股票虽然弹性较大，但波动性也相对较高。

专家提醒，鉴于当前金价已处于历史高位，短期内可能受到美联储政策落地或地缘局势缓和等因素的影响出现回调。因此，投资者应保持理性，避免盲目追高，审慎评估风险。"