来源：市场投研资讯

（来源：小白读财经）

4月份以来，股市非常火爆，一度冲击3900点，大家对年内A股站上4000点普遍有信心。

与此同时，人民币汇率走势几乎与A股行情同步。最新的离岸人民币对美元汇率升到7.12元。

那么，股市大涨，对人民币意味着什么？

理论上说，汇率的强弱往往是一国的经济实力挂钩，当经济实力越来越强的时候，汇率往往走强。但这种说法太宏观了，要我说汇率的走强与经济上行后带来的资本回报率上升有关。

一方面，经济上行往往说明资产回报率上升

GDP（国内生产总值）相当于“超级大商场”里所有店铺在一定时间里总共卖出去的商品和服务的总收入。GDP上行，就说明商场里生意越来越红火，大家买东西的总金额越来越高了。

资产回报率相当于你投资这家店铺（或一堆店铺）后，它能给你赚回来多少钱的比例。

经济越好，商场生意越火，资产回报率。

另一方面，资产回报率上升，汇率往往升值。

汇率相当于“投资商店”的门票价格。你想进去买东西，必须先用你手上的外币（比如美元）兑换成这家店认可的本国货币（比如人民币）这张“门票”。

资产回报率越高，说明商场的生意好做，越来越多的人想“投资商店”，由于汇率是市场化的，人多了商店会供不应求，最后“门票”会水涨船高，相当于汇率升值。

然后我们回到现实，A股也是重要的人民币资产，股市上升也代表资产回报率上升，以往内资疯狂买境外ETF，但现在A股赚钱效应高了，境外股市购买欲望下降了，相当于减少资金外流。

从外资角度，A股火了，会吸收更多的国际热钱进入，就意味着更多外汇换成人民币，对人民币升值也构成支撑。

Wind资讯数据显示，截至今年8月21日，外资机构（含陆股通、QFII/RQFII，不包括外资私募）持有A股市值约2.5万亿元，相比2024年末的2.31万亿元增长8%。

所以A股与人民币汇率通常是你好我也好关系，如果人民币持续升值，对A股现在的行情也是构成支撑的。

另外有一件事，也对人民币升值有利：

最近老特宣布解除美联储理事丽莎·库克的职务，意味着老特的手再次伸到美联储，对美联储独立性构成考验，过去美元之所以成为世界货币，就是因为发行方的美联储，而美联储理论上又是独立于美国政府的机构。总统只有提名权，不能随意解雇。

美联储独立性下降意味着美元信用下降，对黄金有利，对其它非美货币也有利，最近人民币比较强与这个因素也有一定的关系。