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8月29日，港交所官网披露，可孚医疗科技股份有限公司（下称“可孚医疗”）向港交所主板递交上市申请，华泰国际、法国巴黎证券为联席保荐人。由此，这家A股创业板的“家用医疗器械第一股”正式启动A+H双重上市。

IPO日报注意到，可孚医疗凭借“抖音+电商”拿下全国第二的成绩，但出现盈利承压的状况。

制图：佘诗婕

盈利质量下降

可孚医疗成立于2007年，一直深耕家用医疗器械行业，聚焦五类具有家用医疗器械，包括康复辅具类产品、医疗护理类产品、健康监测类产品、呼吸支持类产品以及中医理疗类及其他类产品，目前是中国最大的家用医疗器械企业之一。

根据咨询机构弗若斯特沙利文的资料，按2024年的中国销售额计，公司在所有家用医疗器械企业中排名第二。

于往绩记录期间，可孚医疗积极拓展海外市场，吸引了全球日益增长的忠实用户群体。目前，可孚医疗的全球业务版图已覆盖亚洲、非洲、欧洲及美洲的60多个国家及地区。

2021年10月，可孚医疗在A股上市，以8月29日A股收盘价35.9元计算，公司总市值约75亿元。

在制定研发战略和产品发布计划时，可孚医疗聚焦于三个核心维度，即先进技术赋能、优异性能及兼具美学的用户中心设计。截至2025年8月22日，可孚医疗的产品组合涵盖超200个产品类别、上万个产品品规。

截至2025年6月30日，可孚医疗在中国拥有738家自有门店，其中689家为“健耳听力”服务中心，覆盖超过中国135个城市。“健耳听力”服务中心提供专业的听力检测服务，并供应包括自有可孚品牌在内的各类优质助听器产品。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2024年底，按中国助听器验配中心数量计，健耳听力位居行业前三。

财务方面，2022年-2024年及2025年上半年（下称“报告期”），公司收入分别约为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元、14.96亿元，前三年复合增速长率为2.9%；同期利润分别为3.02亿元、2.53亿元、3.12亿元、1.67亿元。

值得一提的是，不仅公司收入和净利润在2023年出现明显下滑，到了2025上半年，公司净利润再度同比下降9.5%，净利率下滑0.7个百分点，盈利质量出现下滑。

线上为王？

截至当前，可孚医疗已实现对天猫、京东、抖音、小红书、拼多多及药师帮等所有主流电商平台的全覆盖。2024年，可孚医疗的线上销售额达19.81亿元，在中国家用医疗器械企业中位列第二。

就2025年上半年的销量而言，可孚医疗的品牌产品在各平台表现亮眼：在抖音家用医疗器械类目下，12个产品品类销量位列第一，24个产品品类销量位列前三；在天猫家用医疗器械类目下，22个产品品类销量位列前三，53个产品品类销量位列前十；在京东家用医疗器械类目下，12个产品品类销量位列前三，28个产品品类销量位列前十。

也就是说，凭借“抖音+电商”，可孚医疗抓住“线上为王”的机遇，取得第二的地位。

IPO日报还注意到，可孚医疗正在加快出海的步伐。

目前，可孚医疗境外营收占较低。2024年，可孚医疗来自境外的营业收入约为5915.09万元，占营业收入的比重仅为1.98%。可孚医疗表示，公司海外业务尚处于培育阶段，目前主要销往南美、非洲、东南亚等地区。

2025年上半年，可孚医疗已完成对上海华舟、喜曼拿的收购，补充了海外业务资源，实现境外收入约9676万元，同比增长逾200%，增长明显。

根据公告，此次可孚医疗赴港上市，是为加快推进公司全球化战略布局，提升海外业务拓展能力，进一步提升公司品牌形象及知名度。上市所得的募集资金在扣除相关发行费用后，主要用于产品研发创新、全球销售网络扩张、业务拓展及品牌营销、补充营运资金等用途。