截至2025年8月20日收盘，山金国际(000975)报收于18.37元，上涨1.72%，换手率1.49%，成交量37.54万手，成交额6.85亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月20日主力资金净流出5553.76万元，游资资金净流入2421.02万元，散户资金净流入3132.74万元。
• 机构调研要点：Osino项目预计2027年上半年投产，建成后年均黄金产量5吨，将成为公司重要的海外产能支柱。

8月20日，山金国际的资金流向显示，主力资金净流出5553.76万元；游资资金净流入2421.02万元；散户资金净流入3132.74万元。

机构调研要点

8月20日，山金国际举行了业绩说明会，以下是调研要点：

• 上半年矿产金产量：上半年矿产金产量为72吨，由于入选品位同比下降，产量低于去年同期。公司已采取多种措施，争取下半年补产量预期，努力完成全年目标。

• 贸易公司亏损原因：海南盛蔚贸易有限公司的亏损主要源于合并境外公司主体后的净利润。剔除借款利息和境外主体合并过来的亏损后，公司贸易业务板块整体是盈利的。

• 黑河洛克资源接续情况：黑河洛克东安金矿是国内品位较高、易选冶的金矿之一。2023年3月，黑河洛克取得黑龙江省逊克县东安岩金矿床5号矿体外围详查探矿权，目前地质勘查工作主要集中于此。

• 云南探矿权开发规划：2025年公司及子公司购买了华盛金矿外围的两个探矿权，计划与华盛金矿统一整合开发，正在推动相关工作。

• 青海大柴旦细晶沟采矿权：2025年8月14日，公司采矿证已经过青海省自然资源厅审批，并完成公示，目前正在走报件程序。

• 公司战略规划：公司2023年发布的战略规划基于现有矿山产能和外延收购可能贡献的产能制定，规划中涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述及预期，不构成对投资者的实质承诺。

• 成本变动幅度：2025年上半年公司克金销售成本同比增加4.43元，增幅3.02%。预计成本会有一定上升，但整体增幅不大，不会对公司生产经营产生重大影响。

• Osino项目推进情况：Osino公司已签署EPCM合同，长周期主要设备的采购已基本完成合同签署，尾矿库、厂区清表等关键工程将于近期启动施工。选厂建设将于2025年第四季度全面开始，预计2027年上半年投产。

• 黄金产量增量来源：未来2-3年，公司黄金产量增长主要来自于Osino项目投产，以及外延并购项目带来的可能增量。

• 分红计划：公司一直秉持最大限度回馈股东的经营理念，近年连年实现高比例现金分红，力争保持分红政策的稳定性。

• 黄金和白银利润占比：公司利润主要来自黄金产品，2024年度主产黄金的矿山对公司归属于母公司股东的净利润贡献率为95.87%，其余由白银、铅和锌贡献。

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