截至2025年7月31日，港股再融资市场呈现爆发式增长。

同花顺iFinD数据显示，年内223家港股上市公司通过配售合计募资1698.25亿港元，同比激增419.09%，规模已超2024年全年（550.14亿港元）。

壹、上半年港股再融资超1700亿

今年上半年，港股市场累计再融资额已达1738亿港元，同比增长达227%，超过2022、2023及2024年的全年规模。此外，上半年港股IPO募资1055亿港元，即同期再融资额较IPO还多近2/3。

在这场再融资热潮中，配售方式以绝对优势成为主流。上半年通过配售完成的再融资金额达到 1358 亿港元，在总规模中占比 78%，同比增幅更是高达 374%。单月数据同样亮眼，6 月份港股再融资规模突破 126 亿港元，创下年内第二高的单月纪录，为上半年的热潮画上了有力句号。

除了配售之外，其他再融资方式也各有表现：供股融资 37.2 亿港元，占比约 2%；代价发行融资 173.6 亿港元，占比 10%；股份认购权计划融资 167.9 亿港元，占比 10%，多元方式共同构成了港股再融资市场的活跃图景。

贰、头部企业募资亮眼，预案储备充足

具体来看，今年以来，有 27 家港股上市公司通过配售募资不低于 10 亿港元。其中，比亚迪股份以 435.09 亿港元的募资金额位居榜首，占 2025 年内再融资总规模的 25.62%；小米集团 - W 紧随其后，募资 426 亿港元；融创中国则以 55.89 亿元人民币的募资规模位列第三。

以配售预案公告日统计，今年以来，已有 67 家公司发布了配售预案但尚未实施，计划募资总额达 259.69 亿港元。在这些预案中，药明康德以 76.95 亿港元的计划募资额排名第一，商汤、BOSS 直聘、金山云等公司的计划募资额也均在 10 亿港元以上。

叁、多重因素助推配售市场升温

市场环境修复：恒指一季度涨幅达15.25%，流动性改善与估值回升至近三年高位，为企业创造融资窗口期。

企业战略需求：头部公司加速储备“现金子弹”：比亚迪募资用于海外扩张，小米聚焦智能汽车研发；

景气行业竞争加剧，研发与出海成资金主要投向。

制度效率提升：港股“闪电配售”机制（最快24小时完成）及“先旧后新”模式（大股东转旧股补新股）大幅提升融资效率，小米、药明康德等案例均采用该路径。