2025年二季度，中国经济面临结构性失衡与增长担忧，同时受全球局势及国内政策调整影响显著。

全球背景方面，2025年全球经济前景存在多种情景，美国经济“韧性”情景概率达60%，衰退情景占40%。美国对华关税冲突升级，对华平均关税经调整后仍达42%，涉及钢铁、铝、汽车等多个行业，对中国出口及制造业造成压力，中国对美出口同比下滑明显，但对东盟等市场出口保持韧性。

中国宏观经济呈现多维度特征。GDP方面，2025年预计增长4.8%，低于2024年的5.0%，消费、投资贡献有限，净出口贡献0.6个百分点。通胀压力持续，CPI预计微降-0.1%，PPI受全球大宗商品价格影响波动。房地产市场仍处调整期，新屋销售和开工面积下滑，库存高企，但价格相对稳定。消费方面，零售销售增速温和，线上消费占比持续提升，服务消费潜力显现，但消费者信心有待恢复。

政策层面，2024年9月起推行“三箭齐发”政策，包括结构性再平衡、财政刺激和货币宽松。财政赤字率目标4%，专项债规模扩大，同时推进10万亿地方政府隐性债务置换。货币政策适度宽松，降准降息并举，推动信贷合理增长，但银行净息差压力制约政策空间。

长期趋势上，中国经济从高速增长转向高质量发展，面临人口老龄化、债务压力等挑战，存在“日本化”风险，但城镇化、人力资本提升等提供增长潜力。中美关系影响全球供应链，美国“友岸外包”政策使中国出口市场多元化，对东盟、拉美出口增加。金融市场方面，债券和股票市场外资参与度提升，人民币国际化稳步推进，在跨境贸易结算等领域使用扩大。

风险方面，贸易摩擦、房地产调整、地方政府债务及外部需求波动是主要挑战。政策聚焦稳增长、防风险，推动创新与转型，以缓解结构性失衡，促进经济可持续发展。

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