8月4日，沪指韧性飘红，盘面上泛军工概念集体大涨，军工信息化、军民融合、大飞机、航母、卫星互联网等概念涨幅居前。

成份股表现方面，国机精工、航天电子、天箭科技强势涨停，振芯科技、芯原股份、中科星图涨逾5%，华力创通、新雷能、七一二、铂力特等股涨逾4%，北方导航、四川九洲、海格通信、四川九洲、复旦微电多股跟涨。

催化增多，卫星产业或迎来“Deepseek”时刻

近期行业催化剂明显增多，叠加“9·3”阅兵，以及二季度部分公司财报预期向好，军工多子板块异动频频。

卫星发射端，当前我国两大星座，星网和千帆星座均在加速建设，星网四天发射05组、06组卫星，发射间隔时间显著缩短，千帆星座发布超13亿招标项目，计划在2026年3月前发射94星，发射数量明显提升。2025年下半年蓝箭航天的朱雀三号、天兵科技的天龙三号、中科宇航的力箭二号、星河动力的智神星一号等大运力民营液体火箭即将首飞，有望逐步成为建设我国低轨卫星互联网的重要力量。

应用端，近期汽车行业首例卫星通话救援实践出现。ITU正式发布《5G卫星无线电接口技术详细规范》，定义了5G卫星无线电接口技术的具体特性和参数，确定了3GPPNTN是唯一的5G卫星技术。对于低轨卫星手机直连确认了以NTN为标准的技术路径，产业加速即将到来。知名手机品牌去年也表示将于今年下半年开启与星网合作测试的低轨卫星手机直连，国内的手机直连或将迎来重要拐点。

“内需+军贸”共振，行业三年高景气有望延续

银河证券认为，“内需+军贸”共振，军工板块迎投资机遇：

短期看，首先，二季度财报季预期改善。随着一季度订单放量，高库存背景下，二季度部分中上游企业业绩端或将改善，并逐步向中下游传导；其次，当前军工板块估值（PEttm）约为61.7x，略高于平均估值水平59x，空间尚存。

中期看，首先，2025年恰逢抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，三季度行业催化剂有望增多，叠加二季度部分公司财报预期向好，结构性机会将涌现。其次，“十五五”装备计划预期积极，订单端牵引有望于Q4落地。

长期看，印巴冲突擦亮中国军工名片，军贸迎来“Deepseek”时刻，内需+军贸共振，军事装备需求空间打开。此外，2027年建军百年近在咫尺，三年高景气有望延续。

华泰证券分析认为，我国商业航天正处在加速发展期，市场空间广阔。根据该机构测算，我国卫星互联网未来五年市场规模有望达近千亿元，配套民营火箭市场规模有望超300亿元。同时参考Starlink发展，卫星应用及终端市场发展未来可期。