败走国内市场的联想要靠手机卷土重来？
出品｜华博经纬
2月26日，2024世界移动通信大会在西班牙巴塞罗那正式开幕。PC“一哥”联想在会上展示两款挑战传统个人电脑和智能手机外形的新概念产品，其中自适应摩托罗拉智能手机在发布会上展示了近两分钟。联系到前几天杨元庆在接受界面新闻采访时表示，公司会加大对智能手机业务的投入，要在三年内回到主流厂商行列。联想企图夺回手机市场的野心可见一斑。
不过这并非杨元庆第一次对手机业务“夸下海口”，早在2016年第三届世界互联网大会期间，杨元庆就在微博写下，“作为中国制造的代表，未来联想、华为、小米要携手做到全球智能手机TOP3，先一起跨越苹果、三星，再来争高低。”只是理想很丰满，现实很骨感，IDC发布的最新统计报告显示，摩托罗拉和联想自营品牌在2023年均未能进入中国市场前五名。
好消息是，前两天出炉的联想最新财报显示，在2023年最后三个月，联想智能手机业务在亚太、EMEA（欧洲、中东及北非）和北美地区分别增长了250%、55%和40%，超出市场平均增速。
坏消息是，联想的老巢——中国市场竟然严重拖累了其业绩增长。报告期内，联想集团实现净利润3.37亿美元(约合26.36亿港元)，同比下滑23%。而截至2023年12月31日止九个月，联想集团实现净利润7.63亿美元，同比大幅下滑49%，近乎腰斩。其中联想集团欧洲-中东-非洲市场收入同比增长20%，亚太区（不包含中国）的收入增长同比增加7%，但是中国区的收入却同比下降10%。有业内人士指出，随着华为、小米等越来越多的手机厂商跨界进入PC行业，联想在国内的品牌优势与竞争力也正在不断被削弱。
据IDC数据统计，2023年第四季度，全球PC出货量同比下降2.7%，消费需求持续低迷。在接受21世纪经济报道记者采访时，联想集团董事长兼CEO杨元庆判断认为，今年整体PC市场预计会有单位数增长，“可能全球市场有5%左右（增速），但上半年和下半年是不一样的，我们更期待下半年（的表现）。
机构方面对于联想的预期分化明显。瑞银研报指出，由于人工智能个人电脑业务增长需要时间，以及美国政府对人工智能服务器GPU供应的限制，瑞银对联想的人工智能服务器业务前景感到担忧，维持联想集团“沽售”评级，目标价7.5港元。摩根士丹利认为，联想集团季绩胜预期主要由于个人计算机销售的改善，但这引发对今年3月止第四财季的担忧，因意味着去年底前库存增加，有机会需时消化。该行对联想集团2024年个人计算机业务预测由原预期的按年增长4.3%，下调至按年增长2.6%。摩根大通向下削减联想集团2024及2025财年盈测分别6%及21%，以反映PC复苏弱过预期，及ISG业务减亏缓慢。该行料其短期股价横行，目标价由10.3港元微降至10港元。
大多数国内机构则对联想集团持积极展望。民生证券研报指出，联想集团业绩超此前市场一致预期。预计联想25财年各项业务将从复苏转向快速增长，且逐季上行趋势明确。ISG部门算力卡供应缓解，大客户突破可期；IDG部门PC领先优势进一步强化，AI PC下半年开始发力；SSG部门持续稳健，维持“推荐”评级。而中信证券虽然维持“买入”评级，但下调了对联想集团的业绩预测和目标价，预计公司2024财年营业同比下滑-9.4%，利润同比下滑-43%，目标价下修至11港元。
值得注意的是，联想集团股价在财报发布后的两个交易日取得一跌一涨的成绩，2月23日收跌3.28%；2月26日收于8.9港元，上涨4.094%，与2月22日8.84港元的收盘价几乎持平。