欧洲最大经济体正闪现久违的绿芽。标普全球市场最新报告揭示，德国企业对经济的乐观情绪攀升至二零二二年初以来最高点，约一万两千家受访制造商和服务商中，计划增加资本支出和研发投入的企业比例自二零二三年六月以来首次超越削减支出的企业。这一转折被标普经济副总监菲尔·史密斯称为“谨慎性拐点”——在连续两年经济萎缩的冰封期后，企业终于试探性地松开了捂紧的钱袋。

德国企业信心的回暖并非凭空而来。德国史无前例的财政刺激计划提供了关键支撑：二零二五年投资额度猛增至一千一百五十七亿欧元，较去年的七百四十五亿欧元飙升百分之五十五，二零二六年还将进一步攀升至一千三百二十六亿欧元。更宏大的五千亿欧元十年期基础设施基金已开始注入经济血脉，重点投向交通智能化、5G网络覆盖及传统工业区绿色转型。在汉诺威的工厂车间和慕尼黑的研发中心，企业家们坦言，这些公共投资如同黑暗中的航标，为未来十二个月更广泛的经济复苏铺设了基石。

然而复苏的暖意中仍夹杂着寒意。尽管投资意愿回升，德国企业增长预期仍低于疫情前平均水平。在法兰克福的金融高管闭门会上，“地缘风险”成为高频词：美国的贸易保护主义加剧导致德国五月对美出口连续第二个月超预期下滑；地缘风险带来的供应链扰动阴影未散。正如史密斯所描述的，企业界弥漫着一种“谨慎乐观”——既期待曙光，又拒绝完全打开钱袋。

这种审慎在防务开支领域体现得尤为矛盾。为达成北约目标，德国计划将国防支出提升至GDP的百分之三点五，今年拟投入九百五十亿欧元。但这可能导致财政赤字突破欧盟百分之三的上限。柏林智库学者指出：“企业乐见国防订单增长，却担忧巨额支出挤占数字化和能源转型资金。”

当德国制造业新订单创下三年多来最大增幅的消息传来，德国经济列车看似终于驶离连续两年的负增长泥潭。但驾驶室里的人们清楚，前方的轨道仍布满地缘风险的挑战。德国企业的手悬在投资按钮上，既被万亿欧元公共投资推向前，又被全球不确定性拉回——这场“谨慎的复苏”，注定是一场戴着镣铐的舞蹈。