最近一个月，我的朋友圈被AI制药的新闻刷屏了。诺和诺德、礼来这些巨头动辄几十亿美元的投入，晶泰科技、英矽智能这些新贵轮番融资，乍看之下行业正处在爆发前夜。但作为一个用数据说话的人，我必须要说：这些光鲜的新闻很可能已经滞后市场真实动向至少三个月。

对于医药的新闻和板块的动向，很多朋友已经不感冒了，原因是他们觉得都炒过了。类似的前车之鉴也很多，记得2024年二季度那会儿，"国家队"大举增持茅台的消息出来后，多少散户跟风杀入？结果呢？股价一路阴跌。

但是这种想法是短视的。茅台炒了几年，长电还在炒呢。炒股一波行情1-2月把预期炒了，但产业达成预期就得好几年。剩下的日子，市场做的就是一时间换空间。但这种情况不是单纯的等待，而是在板块内的个股上，兴风作浪。

而这种时间换空间的操作，只要你参与A股，是必须看懂的。

二、时间换空间

现在的市场有个特别恶心的特点：上涨像兔子，调整像乌龟。就拿去年9月那波行情来说，真正上涨的日子掰着手指都能数过来，剩下40多天全在磨人震荡。这时候散户最容易犯两个错误：要么过早放弃，要么死扛错票。

我跟踪过一只医药股，走势图上看简直能让人睡着：

但当我调出机构资金活跃度数据时，画面突然就精彩了：

看见那些橙色柱子了吗？这就是大资金在暗度陈仓的证据。他们像老练的猎人一样，用时间消磨散户耐心，同时悄悄布局。没有这些数据视角，你永远都在跟自己的情绪搏斗。而在当前的市场环境下，这种观察机构动作的需求尤为迫切。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

四、从茅台教训看当下

还记得我前面提到的茅台吗？"国家队"增持的消息出来后，多少人以为稳了？但数据告诉我们完全不同的故事：

明显，当时茅台下跌也是在橙色「机构库存」数据消失之后跳水的。之前还在一直震荡横盘。而国家队增持传闻出现，但实际「机构库存」数据依旧是消失。

机构库存数据的消失比任何消息都更早预示了风险。现在AI制药领域的热度，会不会重蹈覆辙？我不敢妄言，但我知道一点：没有数据支撑的投资决策，就像蒙着眼睛走钢丝。

三、AI制药的数据密码

回到现在火热的AI制药领域。表面看，行业确实在突飞猛进：研发周期缩短30%，成本降低50%，年复合增速近70%。但这些漂亮数字背后藏着几个关键问题：

首先，商业化落地能力存疑。晶泰科技一年亏4.57亿，英矽智能还在烧钱，这种背景下近百亿美元的投入更像是一场豪赌。其次，数据质量参差不齐，算法可解释性不足——这些都是可能让泡沫破裂的致命伤。

更关键的是，当我们看到这些新闻时，聪明的资金可能已经在做两件事：要么提前布局了真正有技术壁垒的企业，要么正在寻找接盘侠。这就是为什么我始终坚持要用量化工具监测资金动向——只有数据不会说谎。

面对AI制药这样的新兴赛道，大家还是要注意以下几点的：

1. 不要被新闻热度左右情绪
2. 重点关注资金持续流入的标的
3. 警惕高估值但商业化滞后的企业
4. 用数据验证每一个投资逻辑

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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