【原油市场日度呈现区域性分化格局】国内SC主力合约7月3日跳涨1.63%至506.3元/桶，盘中突破前日高点创五日新高。 国际油价WTI和Brent分别微跌0.52%和0.43%。SC对Brent溢价从2.45美元连续五个扩大至1.85美元，较前日0.36美元价差非对称性走阔，SC - WTI溢价激增77.78%至3.52美元，反映亚太地区炼厂原料采购意愿增强。 近月合约升水结构持续强化，SC连1 - 连3价差从前日15.6元走阔至17.8元，创四个月新高，印证现货端供应偏紧格局。 OPEC+宣布连续三个月执行120万桶/日增产计划，但巴克莱报告显示产油国剩余产能不足恐制约实际增量，委内瑞拉、尼日利亚等国设备老化使协议执行率存疑。 需求端获超预期支撑，美国炼厂开工率维持93%高位水平，巴克莱上调今夏石油需求增速预期至13万桶/日，柴油裂解价差扩大至28美元/桶显示工业用能需求坚挺。 美越达成LNG贸易协议促使亚太能源供应链重组，越南原油进口量可能缩减转而加大天然气采购，间接影响亚太地区轻质原油市场平衡。 美国商业原油库存降至3.8亿桶的五年均值下方，库欣交割库周度累库速度放缓至日均25万桶。 SC强于外盘走势隐含中国战略储备补库预期，若考虑印尼提出的远期百万桶产能计划与美方潜在的战略原油释放，全球市场呈现供应弹性不足但需求韧性超预期的紧平衡状态。预计短期油价维持震荡格局，等待OPEC八月产量政策指引。

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