本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 北京报道

上市公司限售股解禁的动态，无疑牵动着二级市场投资者的神经。近期，包括凌云光在内多家上市公司相继披露了相关解禁消息。从更宏观的视角来看，据Wind数据统计，2025年下半年（7月1日至12月31日），有近580家上市公司面临解禁。其中12月解禁的限售股数量尤为突出，达到380多亿股。

在解禁规模上，众多上市公司解禁数量超过1亿股，部分甚至在5亿股、10亿股以上。在解禁比例方面，也有大量上市公司解禁比例超过50%，有的甚至超过70%。在下半年面临解禁的公司中，金龙鱼以89.99%的解禁比例位居前列，其48.79亿股将在今年10月解禁。值得注意的是，在限售股解禁前夕，部分上市公司采取了积极的措施来稳定市场预期，如自愿延长限售股锁定期等。

限售股解禁动态密集发布

上市公司限售股解禁，向来备受二级市场投资者关注。近期，多家上市公司接连对外公布相关消息。例如6月24日晚，凌云光对外发布了首次公开发行部分限售股上市流通暨承诺不减持的公告，有2.24亿股限售股将于7月7日迎来解禁，占公司股本总数的48.54%，对应限售股股东数量为2名。本次解禁股份类型为首次公开发行的部分限售股，锁定期限为自公司首发上市之日起36个月。

与此同时，基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可，这两名股东分别自愿承诺自2025年7月7日起未来12个月内不以任何方式转让或减持其持有的公司股票。据悉，凌云光是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商，2022年7月6日登陆科创板。

除了凌云光之外，近期还有迪哲医药、超卓航科、青云科技等上市公司，其限售股将于7月1日迎来解禁。其中，迪哲医药解禁数量为2.23亿股，占总股本的48.54%；超卓航科解禁数量为4551.70万股，占总股本的50.80%；青云科技解禁数量为1185.55万股，占总股本的24.80%。

和凌云光情况类似的是，这三家上市公司限售股解禁类型，均为首发原股东限售股份。迪哲医药是一家具备全球竞争力的创新驱动型生物医药公司，2021年12月10日上市；超卓航科是国内少数掌握冷喷涂增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，2022年7月1日上市；青云科技是一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云ICT厂商和服务商，2021年3月16日上市。

谁是下半年“解禁王”

Wind数据显示，2025年下半年（即7月1日至12月31日），共计约580家上市公司面临解禁。那么，谁是2025年下半年的“解禁王”呢？

在解禁规模方面，有162家上市公司解禁数量超过1亿股，有30多家上市公司下半年解禁数量在5亿股以上，还有近20家上市公司下半年解禁数量超过10亿股。排名前三的分别是海航控股、国货航、金龙鱼，其解禁数量分别为99.73亿股、64.33亿股、48.79亿股。

有的上市公司解禁数量占总股本的比例亦是十分惊人，Wind数据显示，今年下半年有120家上市公司解禁比例超过50%；还有38家公司解禁数量占总股本的70%以上。排名第一的是金龙鱼，有48.79亿股将于今年10月面临解禁，占总股本的89.99%。此外，锐捷网络、大族数控、紫燕食品、箭牌家居、首创证券等公司下半年解禁数量占总股本的比例均在80%以上。

去年8月，金龙鱼对外发布了关于控股股东自愿延长限售股份锁定期的公告。控股股东丰益香港自愿追加首发前限售股份锁定期，即2024年10月17日至2025年10月16日。此前的2023年8月，金龙鱼也曾对外披露过一份关于控股股东自愿延长限售股份锁定期的公告，控股股东自愿追加首发前限售股份锁定期。

多家公司献出“定心丸”

承珞资本合伙人徐泯穗认为，解禁对二级市场来说是生态正常的一部分，针对大股东解禁后可能会出现的抛售行为，监管部门一直以来高度重视并持续关注，不断通过出台政策补丁，逐步加强对大股东减持行为的限制和规范。对于那些基本面扎实、竞争力强劲的优质公司而言，它们凭借自身的核心优势，在市场中拥有较高的认可度和较强的抗风险能力，这样的公司能够吸引众多长期投资者的关注。

对于解禁比例较高的公司，中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元表示，投资者要注意多方面风险。一是股价波动风险，大量限售股解禁后，减持压力大增；二是股东减持风险，解禁股东出于各种原因可能大规模减持，不仅打压股价，还反映股东对公司未来信心不足，影响市场对公司的预期；三是公司经营风险，有时解禁股东因知晓公司潜在经营问题而减持。投资者需关注公司业绩变化、行业竞争态势、管理层变动等，全面评估风险，谨慎投资。

值得注意的是，在限售股即将解禁之际，不少上市公司纷纷发布不减持或延长锁定期承诺公告，主动给市场投资者吃下一颗“定心丸”。

此前6月25日晚，正元地信对外发布了关于控股股东自愿延长股份锁定期的公告。原本今年7月30日，正元地信的控股股东中国冶金地质总局有3.85亿股到期，占公司总股本的比例为50.03%。现基于对未来发展前景的信心及对公司价值的认可，控股股东中国冶金地质总局自愿将持有的公司首次公开发行前股份锁定期继续延长12个月至2026年7月30日。

据悉，正元地信创立于1999年3月，长期致力于空间地理信息开发利用和数字城市、智慧城市的投资、建设、运营和服务，培育形成了测绘地理信息技术服务、地下管网安全运维保障技术服务和智慧城市建设运营服务等核心业务。2022年至2024年，正元地信的营业收入分别为13.16亿元、8.93亿元和6.61亿元。