BMO资本市场最新发布的第三季度大宗商品展望揭示了贵金属市场的结构性分化格局。该机构研究团队明确指出，尽管现货黄金价格持续在3300美元/盎司上方盘整，但市场已进入蓄力阶段，预计第四季度将重启上升通道并触及3600美元历史性关口。这一判断基于全球债务规模持续扩张与去美元化进程加速的宏观背景，研究团队强调，央行系统性增持行为或将支撑黄金形成跨年度上行趋势。

在贵金属板块内部，BMO对铂金展现出更强烈的看涨预期。分析师指出，经历数年供需失衡后，当前铂金市场正通过投资者库存调节实现再平衡，这种动态机制已推动价格进入加速通道。基于下半年预计持续存在的供应缺口，该机构预测铂金价格将在年底前突破1500美元/盎司，较现价存在超10%的潜在上行空间。研究特别提及，汽车催化剂需求复苏与工业领域库存回补将构成双重驱动因素。

对于同期表现活跃的白银市场，BMO维持谨慎态度。尽管银价在6月中旬创下37.30美元/盎司的13年新高，但COT持仓报告显示，多头头寸集中度下降可能制约短期突破动能。该机构警示，尽管光伏产业需求放缓对银价的压制效应尚未完全显现，但可再生能源领域的需求波动性值得持续关注。不过，考虑到工业需求基本盘稳固，白银价格仍有望在较高区间获得支撑。这种矛盾特征恰反映出贵金属市场正从单边行情转向结构性机会挖掘的新阶段。