技术面上，创业板指突破2100点关键阻力位，恒生指数站稳24000点整数关口，为后续上涨打开了技术空间。展望后市，在金融支持消费政策加码和外资持续唱多的双重利好下，中国资产有望维持震荡上行态势。

6月25日，A股与港股市场延续近期回暖态势，呈现结构性分化特征。

截至中午收盘，A股主要指数全线收涨，创业板指以1.34%的涨幅领跑，深证成指上涨0.64%，上证指数微涨0.28%，科创50指数小幅上扬0.17%。量能方面，沪深两市合计成交额达9490亿元，其中创业板成交活跃，显示科技成长板块持续获得资金青睐。

港股市场同步走强，恒生指数上涨0.77%，恒生科技指数涨0.81%，恒生中国企业指数收高0.68%，成交额达1299亿港元，显示外资对中国资产的配置意愿持续增强。

从行业表现看，A股市场呈现明显的“科技+金融”双轮驱动格局。国防军工板块受9月3日阅兵预期及装备升级消息提振，大涨3.19%领涨所有行业，多股涨停；非银金融板块紧随其后上涨2.41%，券商、金融科技方向表现突出，政策面受六部门《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》推动，资本市场功能完善与中长期资金入市预期升温；计算机板块亦录得1.65%的涨幅。此外，固态电池、无人驾驶等概念延续活跃，前者受益于多家企业半固态电池开发进展及订单落地，后者因Robotaxi商业化奇点临近获资金关注。

这一格局与港股市场形成呼应。港股方面，Wind香港综合消费者服务板块受消费政策利好刺激暴涨5.33%，消费信贷板块上涨4.14%，房地产管理和开发板块上涨1.78%。

两地市场的联动性体现在金融创新主题的扩散效应上：香港券商获虚拟资产交易牌照升级，稳定币等金融科技概念成为跨市场热点，推动证券及经纪板块在港股大涨，部分标的涨幅显著。差异性则表现为A股更侧重硬科技与高端制造，军工、固态电池等高端制造领域领涨；而港股消费服务、教育等板块表现更为突出，反映了两地市场不同的产业结构特征。

值得注意的是，能源板块成为两地市场的共同拖累项，A股煤炭、石油石化板块分别下跌1.66%、1.16%，港股能源相关板块亦调整，显示市场对传统能源板块的配置意愿持续减弱。

展望后市，在金融支持消费政策加码和外资持续唱多的双重利好下，中国资产有望维持震荡上行态势。六部门联合发布的19项促消费举措，特别是5000亿元服务消费与养老再贷款的设立，将显著提升消费板块的估值修复空间；叠加央行连续加量续作MLF释放流动性，市场资金面保持充裕。

技术面上，创业板指突破2100点关键阻力位，恒生指数站稳24000点整数关口，为后续上涨打开了技术空间。

建议投资者重点关注三条主线：

一是受益于金融创新政策的券商及金融科技板块，政策驱动下资本市场功能完善与跨境业务拓展带来估值提升机会；

二是具备业绩确定性的消费升级领域，服务消费、教育、本地生活等板块受政策红利与需求复苏双重支撑；

三是受政策强力扶持的人工智能、国防军工等硬科技赛道，阅兵装备升级、科技自主可控等催化下，高端制造与新兴技术领域成长空间明确。

短期需警惕港股市场受美联储政策预期波动带来的震荡风险，但中长期来看，在政策红利持续释放、估值优势明显及经济基本面稳健的背景下，中国资产仍具备较好的配置价值。

转自：洪言微语