赣锋锂业的处境越来越艰难。

股价方面。巅峰时期，赣锋锂业（002460.SZ）市值3100亿，但如今，仅剩下600亿左右；跟最高点比，跌幅达80%；

业绩方面。2022年至2024年，净利润分别为205亿元、49.47亿元和-20.74亿元；2025年一季度，净利润-3.56亿元；

债务方面。截至2025年一季度末，赣锋锂业货币资金70.45亿元，但是，短期借款和一年内到期非流动负债分别高达104.25亿元和82.07亿元，且分别同比增长60.54%和132.42%。

跟2022年比，赣锋锂业的利息费用从4.07亿元猛增至10.91亿元；2025年一季度，利息费用3.05亿元，同比增速接近30%。

不过话又说回来，也都在情理之中。

一方面，作为一家锂资源开发及金属锂冶炼企业，受碳酸锂价格不断下跌影响，导致毛利率不断下滑；另一方面，公司不断向下游制造环节渗透，致力于打造全产业链一体化企业，规模优势未充分显现叠加锂电池价格不断下降，导致盈利水平恶化。

但反过来说，公司所处的局面也并非无可救药。

跟巅峰时期的盈利相比，当下尽管身处亏损，但仍处于可控水平；同时，公司资产负债率为55%，依旧留有空间。

那么问题来了，在碳酸锂价格持续低迷，锂电池产能整体过剩的背景下，赣锋锂业该如何破局？

赣锋锂业的破局是：

押注固态电池！

早在2016年，赣锋锂业就设立了固态电池研发中心，并在2022年进行了全球首个固态电池装车示范项目实践；

2024年4月，赣锋锂业披露，公司第一代固液混合电池已初步量产，能量密度240wh/kg-270wh/kg，且通过针刺安全性测试，循环次数达到2000次以上。

2025年4月10日，赣锋锂业发布公告，公司已形成固态电池全链路布局，在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力，并加快推动固态电池商业化应用。

具体来说，赣锋锂业400wh/kg电池循环寿命突破800次并完成工程验证，具备规模化应用潜力；全球首款500wh/kg级10Ah产品实现小批量量产。

注意，商业化层面也获得了突破。

赣锋锂业已与某国际头部车企签署联合开发协议，高比能锂负极电池开发及装车验证工作正在推进；同时，与知名无人机及eVTOL企业达成合作，样品进入适航认证流程。

除此之外，赣锋锂业与杭州拱墅区政府、杭州能源签署协议，建设高比能固态电池研发及产业化基地。

至此，无论是技术层面还是产能建设层面，赣锋锂业都走在了行业的前列。

关于赣锋锂业，还得说到公司独特的商业模式，即上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及回收，形成封闭生态。

注意，每个环节赣锋锂业都相当有竞争力。

上游方面，预计2025年锂资源自给率提升至70%；中游方面，赣锋锂业金属锂产量排名全球第一；下游方面，相比于液态电池，固态电池才是赣锋锂业真正发力的地方，公司已与多家车企在研发上建立起了合作关系。

老实说，借助固态电池，赣锋锂业打一个翻身仗，绝不是瞎口胡说。

一方面，只要在固态电池研发和产能建设上处于领先地位，就能够率先享受到固态电池释放的巨大红利；另一方面，固态电池的应用领域除了动力电池之外，更大市场是无人机、eVTOL以及人形机器人，需求呈几何倍增长，这样一来的话，将带动上游和中游景气度的重新回升。

要知道，锂电池从适配研发到上市，需要1-2年时间，上游锂资源产能建设也是如此，等到需求大幅增长再增加产能已经来不及。

也就是说，一旦上游、中游和下游迎来反转；赣锋锂业产业链一体化的优势将得到极大的体现。