期权的投资策略众多，灵活多样。另一方面，期权又是复杂和难以理解的。许多投资者接触期权伊始，往往不知从何入手。以下看不准行情用什么期权策略？介绍的策略，注重简单实用，包括期权交易的四种基本投资策略，简单的价差交易，典型的波动率交易策略和保值策略。

一、看不准方向，怎么用期权赚钱？

波动率(Vol)是资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映资产的风险水平。

Vol高，资产价格的波动就剧烈，资产收益率的不确定性就强，期权理论价格就高。

对于期权买方，Vol高，标的资产价格偏离执行价的可能性就大，可能获得的收益就大，因而买方愿付更多的权利金；

对于期权卖方，Vol高，其承担的价格风险就大，因此需要收取更高的权利金。

相反，标的资产Vol低，买方可能获得的收益就小，期权卖方承担的风险小，因此期权的价格越低。

历史波动率是指过去某段时间内收益率的波动程度。是通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得，是确定的。它的大小不仅体现了资产在统计期内的波动状况，更是分析和预测其他几类波动率的基础。

其计算方法可总结如下：

1.从市场上获得资产在固定时间间隔（如每天、每周或每月等）上的价格。

2.对于每个时间段，求出该时间段末与该时间段初的资产价格之比的自然对数。

3.求出这些对数值的标准差，再乘以一年中包含的时间段数量的平方根（如，选取时间间隔为每天，则若扣除闭市，每年中有252个交易日，应乘以根号252），得到的即为历史波动率。

将期权实际价格代入期权定价公式，可反推出一个Vol值，这就是隐含波动率。

它是期权的市场价格中“隐含”的对标的资产Vol的预期值，包含市场中大量前瞻性信息，反映了市场对于标的资产未来Vol的预期。

它是市场价格的真实映射，而有效市场价格是供求关系平衡下的产物，是买卖双方博弈后的结果，因此IV反映的是市场对标的资产未来波动率的预期。

短期看，若IV呈下降趋势，可以认为市场预期标的资产的未来波动率降低，从而期权价格可能会降低；反之亦然。长期看，IV可能存在均值回复过程，向均值回归（参考意义不太大）。

二、看不准行情用什么期权策略？↑你懂的（0门槛）

1. 看涨策略：看涨策略是预期标的物价格上涨时使用的。主要包括买入看涨期权、卖出看跌期权、牛市看涨期权价差、牛市看跌期权价差四个策略。

① 买入看涨期权

是指买方向卖方支付一定数量的权利金，获得在未来某时间以行权价格购买标的物的权利。标的物价格上涨，期权买方可以行权或平仓，获得价格上涨的收益。

使用动机：当投资者预期标的物价格上涨，以买入看涨期权。买入看涨期权而不买入标的物,目的是为了避免因价格下跌而扩大损失。同时用较少的资金获得价格上涨时更大的收益。

盈亏说明：对于看涨期权买方来说，理论上，当市场价格上涨时，潜在盈利无限；当市场价格下跌时，风险有限，最大亏损是所支付的权利金。期权到期时，市场价格高于盈亏平衡点越多，期权买方的盈利越多。

优缺点对比：潜在盈利无限，风险有限是它的优点。但风险有限不等同于风险较小。因为期权为“递耗资产” ，当其他条件不变时,期权的价值也会随着时间的流逝而逐渐衰减，看涨期权的买方会损失那分“时间价值"。

② 卖出看跌期权

指卖方收取一定数量的权利金，买方行权时卖方有履约的义务。如果看跌期权到期被放弃行权，卖方收益为全部权利金。

使用动机：卖出看跌期权的使用动机，在于投资者预期市场下跌概率较小。当投资者预期标的价格不跌(上涨或窄幅震荡) ，波动率或震荡下行时，卖出看跌期权较适宜。当标的期货价格上涨，卖出看跌期权的收益随标的期货价格上涨而增加，最大收益为全部权利金。当标的期货价格下跌，卖出看跌期权与买入标的期货合约一样会产生损失，但权利金收入可以部分弥补下跌产生的损失。

盈亏说明：对于看跌期权卖方来说，当市场价格下跌时，看跌期权面临风险，而当市场价格上涨时，有可能获得全部权利金收益。期权到期时盈亏平衡点，等于行权价格减去卖出期权时收取的权利金。期权到期时，标的物价格下跌超过盈亏平衡点越多，期权卖方的亏损越多。

优缺点对比：在标的物价格盘整或波动不大的情况下，卖方仍可获得收入。如果标的物价格大幅下跌，期权卖方面临风险。

总结，在选择期权策略时，投资者应根据市场趋势、波动率、时间价值等因素进行综合判断。同时，投资者还需要注意止损和止盈的设置，以控制风险并提高收益的可能性。