广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称“遇见小面”）近期向港交所递交上市申请，计划募资1亿美元，若成功上市，将成为港股“中式面馆第一股”。然而，5月30日，中国证监会国际司对其出具六条补充材料要求，涉及股权激励合规性、股东股份质押情况、外商投资准入等多个关键问题，其上市之路增添变数。

公开资料显示，遇见小面主打川渝风味，以重庆小面为核心产品，近年来扩张迅猛。截至2025年4月，其门店总数已达400家，覆盖内地22个城市及中国香港，并有64家新店在筹备中。

据招股书数据，2022年至2024年，遇见小面营收从4.18亿元飙升至11.54亿元，由亏损3597万元转为盈利6070万元，展现出较强的增长势头。

遇见小面高速扩张的背后，隐患亦不容忽视。证监会要求其说明股权激励方案是否存在利益输送，以及股东股份是否被质押或冻结，这或反映出该公司内部治理结构的潜在风险。此外，近年来遇见小面多次因食品安全问题被通报，包括“未保持经营场所环境整洁”等违规行为，消费者投诉亦时有发生，品牌信任度面临挑战。

在行业层面，中式面馆赛道曾经历资本狂热，但同质化竞争与消费降级趋势让部分品牌陷入困境。遇见小面虽通过降价策略提升翻台率，但客单价已从2022年的36.1元降至2024年的32元，盈利空间持续承压。与此同时，其计划未来3年年均拓店超100家，并进军下沉市场，但能否在激烈竞争中保持增长，仍需市场检验。

此次赴港上市，遇见小面能否借助资本力量突破行业瓶颈，还是重蹈部分“网红餐饮”昙花一现的覆辙，将成为投资者关注的焦点。证监会的反馈意见，或许只是其上市路上的第一道考验。