上市两年来，朗坤科技股价长期“破发”，引发投资者广泛关注。在近日的业绩说明会上，来自投资者的20个问题中，就有5个涉及股价问题，甚至被投资者质疑公司经营。数据显示，今年一季度，朗坤科技先后遭到多名股东的集中减持，合计减持近600万股股份。

股价长期“破发”引关注

同花顺(300033)数据显示，自2023年上市以来截至今日即5月28日，朗坤科技盘中最高股价录得29.27元/股，最低股价录得11.65元/股，除了上市当年的5月25日收盘价高于发行价即25.25元，其他交易日的收盘价便长期“破发”；同时，拉长盘中的交易日长度来看，上市当年8月底开始至今，朗坤科技的盘中股价表现同样处于“破发”状态，引发投资者关注甚至质疑。

在近日的业绩说明会上，朗坤科技披露的投资者关系记录表显示，20个提问中，有近三成问题涉及股价问题，“股份回购计划的实施完成对公司未来股价有何影响?管理层如何看待当前的股价水平，回购股份是否代表了对公司未来发展的信心?”、“股价破发这么久了，还有新的增持考虑吗？”、“该股在A股市场的人气一直低迷作何解释？”等。

针对股价的长期“低迷”，有投资者甚至提出质疑，例如“长期破发，你们是不是有问题”、“朗坤科技，为啥长期在发行价以下。而且大股东一直减持?没市值管理?”。

数据显示，今年一季度，贵州沛硕股权投资合伙企业(有限合伙)、贵州享硕股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳华迪光大股权投资基金(有限合伙)、广州盛隆投资合伙企业(有限合伙)、广东千灯华迪股权投资企业(有限合伙)、深圳华迪光大股权投资基金(有限合伙)及其一致行动人先后减持了朗坤科技股份，合计减持超580万股。

对于股价低迷的现象，朗坤科技管理层表示，股价受多种因素影响，包括市场整体环境、行业趋势等。目前公司股价未能充分反映其内在价值与发展潜力。公司在生物质资源再生和合成生物智造业务领域均取得了显著进展，拥有先进的技术、优质的项目以及良好的市场前景，但这些优势尚未在股价中完全体现。

朗坤科技进一步表示，公司计划通过持续提升公司业绩、加强技术创新、拓展市场份额等方式，增强公司核心竞争力，同时加强投资者关系管理，积极传递公司价值，以提高市场对公司的估值。

截至今日即5月28日下午三点收盘，朗坤科技股价报收17.87元/股，收跌0.72%，仍在“破发”。

年度业绩增速波动“剧烈”

作为一家综合型环保企业，朗坤科技股价长期“低迷”背后，其近年来的业绩增速波动比较剧烈。

据公开数据，2020年-2024年，朗坤科技营收增速分别录得：43.29%、44.12%、12.35%、-3.61%、2.18%；净利润增速分别录得：83.15%、48.31%、6.34%、-26.26%、20.51%；扣非净利润增速分别录得：69.40%、53.45%、11.50%、-28.08%、32.07%。

业绩增速波动背后，可以看到，朗坤科技主营业务的拓展与尝试。根据招股说明书，朗坤科技的主营业务主要包括三大块，即有机固废处理、生活垃圾处理、环境工程。而最新年度财报即2024年度报告显示，目前公司主要围绕生物质资源再生业务与合成生物智造业务两大专业领域开展经营。其中，生物质资源再生业务包括生物质废弃物（（餐饮、厨余废弃物及废弃油脂等）资源化处理、生物能源业务。

对于合成生物智造业务，朗坤科技表示，母乳低聚糖（HMOs）销售方面，公司与主要目标客户建立了联系，共同探索母乳低聚糖（HMOs）在婴配奶粉、保健品、成人食品、特医食品等领域的应用。公司将不断优化产品性能，拓展应用领域，通过与客户的深度合作，挖掘更多的商业机会，使合成生物智造业务成为公司新的盈利增长点，为公司创造更多的经济效益。

而曾经的核心业务即有机固废处理，从近几年数据来看，其营收占比变化比较明显。数据显示，2020年-2023年，有机固废处理的营收占比分别录得：35.69%、79.14%、83.88%、84.71%；不过，在2024年度报告中， 朗坤科技在产品的营收结构中，并没有展示有机固废处理业务的营收，而是将产品划分为“工程建造、运营服务、生物能源”，营收占比分别录得：23.32%、32.43%、43.91%。

另外，朗坤科技业绩增速明显波动的背后，笔者留意到，其核心区域即贡献八成营收的华南地区，近年来，营收接连下滑。2023年、2024年，华南地区的营收增速分别录得：-12.64%、-25.82%；另据招股书，公司营业收入主要来源于华南区域，其中主要为广东地区，2020年度、2021年度和2022年度，公司来源于广东地区的收入占营业收入的比例分别为97.55%、95.81%和94.94%。而2024年度，华南地区的营收占比已从上一年度的86.21%下滑至62.59%。具体营收数据同样下滑明显，即2021年-2024年，华南地区的营收分别录得：15.55亿元、17.30亿元、15.11亿元、11.21亿元。

（图片来源：同花顺、巨潮资讯网）