作 者丨吴斌

编 辑丨和佳 刘雪莹

当地时间5月27日，据央视新闻报道，由于美国总统特朗普称将推迟对欧盟商品征收50%关税等因素，美国股市当日收盘上涨。截至收盘，道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳指涨2.47%。

大型科技股普涨， 特斯拉股价大涨近7%，市值一夜增加759亿美元（约合人民币5461亿元）。据央视新闻报道，当地时间5月24日，马斯克在社交媒体X平台发文称，他目前已回归全天候工作状态。

美股压力难消

美国经济已经在高利率、高增长、通胀中枢抬高的环境中发展了几年，方德证券首席分析师张弛提醒，融资成本的提高会让更多企业选择降低杠杆，减少利息支付，盈利预期增速也会慢慢下降，预计未来5年美股的回报率会从之前的15%—20%下降至5%—10%区间。

鉴于美股估值已经不低，未来投资者或许会更青睐其他资产。

渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，目前美股的估值回到了21倍以上，相较于其他国家仍然过高。如果贸易谈判出现进展，美股可能仍然有短期的上涨空间，未来进一步的表现要视关税谈判的进展。从更长的维度来看，谈判虽然在进行，但不排除其中的复杂性和波动性，在美联储不会预防式降息的背景下，叠加美国债务供给压力，他建议仓位集中在美股的投资者可以乘着美股反弹去做进一步的仓位平衡。

摩根大通全球市场会议（JPMorgan Global Markets Conference）对来自45个国家的投资者进行了调查，结果显示他们倾向于看好欧洲，36%的人预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产，只有17%的人押注美国股市将占据主导地位。

展望未来，美国银行策略师Michael Hartnett则预测，新兴市场将迎来“新一轮牛市”。“美元走软，美债收益率冲顶，中国经济复苏……没有什么比新兴市场股市前景更好的了。”

（部分消息来自央视新闻、Wind）