5月20日，现货黄金涨幅达1.86%，收盘报3289.29美元/盎司；COMEX黄金期货涨1.83%，收于3292.60美元/盎司。5月21日上午9点左右，现货黄金价格突破3300美元/盎司关口，为5月9日以来首次。截至发稿，现货黄金价格报3306.84美元/盎司。

金价上涨主要源于美元进一步走弱，以及美国关税政策、俄乌停火局势的不确定性。周二美元再度疲软，受美联储对经济前景持谨慎态度影响。此前，穆迪上周下调美国主权信用评级，致使美元周一遭大幅抛售。美元走弱，降低了其他货币计价买家购买黄金的成本。

在地缘政治与经济形势不明朗时，黄金被视为避险资产。

据21世纪经济报道，尽管黄金短期承压，但不少机构仍看好其长期涨势。瑞银预计，今年年底金价或达3500美元/盎司，若出现避险上行情景，有望升至3800美元/盎司。

黄金一旦开启涨势，走势往往十分凌厉。

从长期看，驱动黄金走势的关键因素是美元和美国实际利率，这对瑞银的黄金展望极为重要。瑞银认为，美联储为应对经济增长下行风险，会继续下调政策利率，这是看涨黄金的关键因素之一。同时，瑞银判断美元将走弱，长期而言有利于黄金表现与配置。

对黄金而言，调整只是短期现象，中长线多头趋势依旧。短期来看，贸易摩擦缓和是最大利空因素。中期而言，美国基本面将呈现“通胀上升+经济下行”的滞胀格局。美联储行动迟缓，还增加了美国从滞胀转向衰退的风险。

百利好特约分析师指出，目前关注黄金的关键在于货币政策方向，若预计货币政策将继续宽松，将对黄金形成支撑。

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