积极响应政策号召，券商纷纷出手布局科创债。5月8日，国泰海通、国联民生、中信证券、华泰证券、东方证券、中国银河证券、中信建投证券、平安证券、招商证券、华福证券10家券商相继公告，将公开发行第一期科技创新债。

在债市“科技板”加快推进背景下，业内人士认为，债市“科技板”不仅将拓宽融资渠道，还会为券商投行带来业务模式升级与产品端创新机遇，推动其从传统承销向全生命周期服务转型。

10家券商拟发行科创债

国泰海通是首家官宣将发行科创债的上市券商。上交所官网披露，国泰海通拟面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），发行规模不超过20亿元（含20亿元）。本期债券分为两个品种，品种一为3年期固定利率债券；品种二为10年期固定利率债券。

招商证券此次发行科创债规模居首。根据公告，招商证券面向专业投资者公开发行的科技创新公司债券（第一期）发行规模不超过50亿元（含50亿元），分为两个品种，品种一期限为2年，品种二期限为3年。

整体来看，上市券商发行科创债规模普遍为不超过10亿元和20亿元。其中，除国泰海通外，中信证券、中国银河证券债券发行规模为不超过20亿元；国联民生、中信建投证券、东方证券、平安证券科创债发行规模为不超过10亿元。此外，华泰证券、华福证券的科创债发行规模分别不超过7亿元、5亿元。

消息面上，中国人民银行行长潘功胜7日在国新办新闻发布会上表示，积极准备推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类市场主体发行科技创新债券。同日，上交所、深交所、北交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》。

券商投行将迎竞争格局变革

设立债市“科技板”的主要目的是通过支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构三类主体发行科技创新债券，精准满足处于不同生命周期的科技创新企业融资需求。对券商而言，投行业务也迎来了发展的新机遇。

华安证券副总经理张建群表示，科创债发行主体从以央地国企为主拓展至金融机构、成长期科技企业和头部私募股权机构，风险定价机制持续优化。与此同时，投行正由传统承销向“全生命周期服务”转型，强化“债+股+并购”一体化支持，推动产品差异化创新和资源整合能力提升，竞争重点也从财务指标转向科技属性评估，助力构建更精准、专业的科创企业融资生态。

可转债、永续债等创新产品有望成为券商投行布局“新赛道”的重要抓手。华福证券债券与创新融资总部总经理蔡文忠称，可转债因兼具债权保护与股权增值潜力，契合科技企业高成长、初期盈利不稳的特点，投行可针对研发周期设定转股期限与价格调整机制，提升产品吸引力。永续债则为科技企业提供长期资金支持，缓解短期偿债压力，投行可结合企业资金计划与财务状况，优化利率调整和赎回条款设计，打造更符合科技企业需求的融资工具。

打铁还需自身硬。券商又该如何在竞争格局中突围？

中泰证券投行委债券与结构金融总部总经理吴昱表示，投行应紧跟关于债市“科技板”的政策指引，聚焦人工智能、半导体、生物医药等重点科技行业，挖掘优质拟上市及上市企业，服务其债券融资需求。同时加强与行业协会的合作，拓展项目来源。

“债市‘科技板’不仅将丰富债市结构，更将推动投行业务模式从承销驱动向价值驱动演化。谁先掌握科技理解力，谁就将在新一轮债市结构性红利中占据先机。”张建群说。

作者： 严晓菲