这两年，A股市场刮起了一阵“退市风暴”。越来越多的公司被请出牌桌，表面上看，这是市场优胜劣汰、净化生态的好事。但很多投资者却笑不出来，因为“退”是退了，可赔偿呢？迟迟不见踪影。

先来看一组数据：2020年，全年退市公司16家；2021年增至23家；2022年直接翻倍到46家；2023年略有回落为45家；到了2024年，更是飙升至55家。进入2025年才几个月，已经有5家公司黯然离场，还有46家拉响了退市警报——按这个节奏，今年退市数量极有可能再创新高。*ST嘉寓、*ST美讯、*ST吉药等，留给持有股民恐怕是心中永远的痛了。

而与此同时，IPO（首次公开发行）的数量却在明显放缓。2024年全年的IPO企业只有约100家。这意味着什么？意味着市场正在从过去的“重融资、轻退出”转向“进少退多”的新格局。这种结构性调整，本质上是为了让资本市场更健康、更有效率。但问题也随之而来：谁来为那些因退市而血本无归的投资者负责？

现实很骨感。大多数面临退市的*ST公司早已资不抵债，别说赔偿了，连资产清算都难有剩余。而且，股东有钱≠公司有钱，这完全是两码事。在没有连带责任机制的前提下，普通散户想要维权，几乎比登天还难。

过去，很多投资者心里都藏着一个“老观念”：股票跌了不怕，只要公司不退市，等到牛市一来，迟早能翻身解套。可如今，这套逻辑已经越来越站不住脚了。

退市，早已不再是资本市场的小概率“黑天鹅”，而是悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能落下。你永远不知道哪一天，手里的股票突然就被*ST，接着一步步滑向退市的深渊，最终血本无归。

更扎心的是，曾经让人热血沸腾的“乌鸡变凤凰”神话，现在看来更像是一个个精心编织的谎言。现实中，太多公司不是业绩暴雷，就是财务造假、资金链断裂，披星戴帽成了常态。它们就像一颗颗深埋在地下的地雷，表面上风平浪静，一旦踩中，轻则重伤，重则“账户归零”。

在这个退市潮汹涌的时代，投资不再是靠运气和幻想的游戏，而是拼眼光、拼判断的实战场。散户要做的，不是等待奇迹，而是学会识别风险，远离那些看似便宜实则危险的“陷阱股”。

所以在这个“退市保卫战”的时代，散户唯一能做的，就是提高警惕，擦亮眼睛。别再幻想靠赌重组、等利好翻身，与其去碰那些濒临退市的垃圾股，不如把精力放在真正有价值、有成长性的优质公司上。

毕竟，市场上从来不缺赚钱的机会，缺的是清醒的认知和理性的选择。与其在雷区跳舞，不如远离危险地带，稳扎稳打，守住本金，才是真正的投资之道。

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