在关税战开始的那段时间很多人说A股不走牛了。

但其实不管是过去一段时间还是现在，A股一直是牛市。

为什么大家没有看出来呢？今天我就给大家仔细讲讲。

文末还有超实用的股市数据干货，可别错过！

一，依旧是牛市

在周期理论的信贷周期框架下，当下种种迹象表明我们正处于牛市进程中。

信贷周期通常历经不同阶段，从宽货币+紧信用，到宽货币+宽信用，再到紧货币+宽信用，最后是紧货币+紧信用。

我们当下大概率处在紧货币+宽信用周期。

债市已历经3年牛市，意味着央妈推行宽货币达3年之久，却因美联储加息与国内地产风险，宽信用进程受阻。

直至美联储降息、房地产风险缓解，央妈才开启宽信用周期，随即爆发了924的估值修复行情，此后呈现股债双牛，即宽货币+宽信用的态势。

步入2025年后，央妈收缩货币，债市下跌，股市却震荡上行，这正是紧货币+宽信用周期中股市孕育业绩驱动行情的表现。

二，牛市的证据

众多证据显示央妈已开启宽信用周期。正策面上，强调今年实施适度宽松货币正策，这并非指宽货币，而是宽信用。

尽管短期内不会降准降息，甚至有加息操作，目的却是打破债市资金池，向经济注入流动性。

诸如消费贷利率降低、开设低利率的金融机构互换便利和上市企业股票回购再贷款、给予科技企业低利率再贷款以及集中降低存量房贷利率等，皆是宽信用的举措。

再者，同业存单利率上升，银行持续卖出债券，反映出银行资金紧张，需补充一般性存款或同业存款以支持实体，防止资金空转。

同时，国家定调发行5000亿特别国债补充银行资本金，提升银行放贷能力；

正府债发力靠前，国债和地方债发行规模高于往年同期，宽财正亦是宽信用的方式之一。

所以只要正策导向不变，股市牛市根基就依然稳固。

然而，牛市并不等同于宽货币，更不能理解为可以躺平。

牛市之中，并非所有股票都会普涨，2009年四万亿刺激下仍有32%个股下跌，2020年创业板注册制改革后小盘股平均跑输指数15个百分点。

我们不能被股市日常的涨跌所迷惑，一叶障目，很多散户因为信息差的缘故，无法正确认识市场。

但是机构不一样，机构有着丰富的信息资源和专业能力，所以机构的选择肯定比散户来得靠谱。

在个股方面，有大资金运作的股票，其上涨的动力和持续性通常也会更强。

所以，我们需要深入洞察机构资金的行为，才能在牛市中把握真正的赚钱机会，看下图：

瞅瞅这图，橙色柱子就是「机构库存」数据，拿「四方精创」之前的数据来讲，它能体现机构资金的整体走向。

好多人以为机构交易很复杂，可如今计算机技术发达，量化分析到处都在用。通过量化大模型拆分、记录和对比交易数据，就能弄明白机构资金的操作情况。

从图上能清楚看到，「机构库存」数据越活跃，股价涨得越好。

股价涨跌本就由资金行为决定，要是机构频繁买卖某只股票，大家自然会觉得这股票有潜力。

并且「机构库存」数据存在时间越久、分布越密，表明看好这股票的资金越多。

这套大数据系统在分析整体交易行为时还有个关键用处。市场波动剧烈时，能靠它判断股价下跌，是因为市场情绪突然变差，还是机构不再看好这只股票了。

所以我们要关注机构的交易行为数据，这样才能避免踩坑，获得赚钱的机会！

今天就先讲到这儿啦！要是你还想知道更多股市干货数据，一定记得关注我！

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