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向纭嬉 金融投资报记者 吉雪娇

今年一季度，受多重因素影响，银行理财规模较年初有所回落。数据显示，截至一季度末，全市场银行理财存续规模为29.14万亿元，较年初下降约8100亿元。

在存款利率下行和理财收益回暖的背景下，银行理财的吸引力持续受到关注。业内人士认为，随着存款回流，4月银行理财规模有望呈现增长态势。

01 债券市场调整传导至理财端

近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》（以下简称《报告》）显示，截至2025年一季度末，全国共有215家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，存续产品共4.06万只，同比增长0.67%；存续规模29.14万亿元，同比增长9.41%。其中，理财公司存续产品2.56万只，存续规模25.74万亿元，同比增长15.06%，占全市场的比例达88.33%。

对比年初，银行理财存续规模下降约8100亿元，其中，理财公司规模环比减少约5700亿元。

作为居民财富管理的“压舱石”，银行理财规模的阶段性回调引发关注。业内人士普遍认为，回落主要是受债市阶段性调整以及季末理财回表等因素的影响。

《报告》显示，截至2025年一季度末，固定收益类产品存续规模为28.33万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为97.22%。

债市的调整对固收类理财造成冲击。年初，在“适度宽松”的货币政策基调下，债券市场呈现“抢跑”行情，推动利率快速走低，10年期国债收益率一度跌破1.6%。2月至3月，受降息预期延后、股债资金分流及机构季末抛售等因素影响，收益率反弹至1.8%附近，波动幅度超20个基点。市场波动直接传导至理财端，部分固收类产品净值出现回撤，引发投资者阶段性赎回。

另一方面，银行理财资金回流为表内存款或短期产品，也是理财规模在季末快速减少的原因之一。

02 “存款搬家”或促进规模增长

今年以来，银行存款利率持续走低，国有大行、股份制银行及地方性商业银行相继加入调降行列。中长期限存款利率降幅在10BP至50BP不等，不少银行的三年期、五年期存款利率纷纷跌破2%，正式迈入“1”时代。

与之形成鲜明对比的是，银行理财收益率有所回升。国信证券报告显示，2025年3月，银行理财规模加权平均年化收益率为2.56%，回升明显。

在此背景下，银行理财的吸引力有所提升，随着存款回流理财市场，银行理财4月的规模有望呈现增长态势。

《报告》显示，2025年一季度，理财投资者数量维持增长态势。截至一季度末，持有理财产品的投资者数量达1.26亿，同比增长6.73%。一季度理财产品累计为投资者创造收益2060亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益320亿元；理财公司累计为投资者创造收益1740亿元。

在宏观政策持续发力、市场利率环境逐步趋稳的背景下，理财收益回暖进一步强化了居民财富管理的信心。业内人士认为，若2025年经济持续复苏、市场风险偏好回升，银行理财仍将是资金流入的重要渠道。

对于投资者而言，在银行理财市场不断变化的背景下，需要保持理性和谨慎。要充分了解理财产品的特点、风险和收益情况，根据自身的 风险承受能力和投资目标合理配置资产，不要盲目跟风投资。同时要密切关注市场动态和政策变化，及时调整 投资策略，以实现资产的稳健增值。

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编辑|王为

责编|贺梦璐

校检|袁钢

审核|何颖