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3月12日晚间，华润三九（000999.SZ）发布了2024年年度报告。公告显示，2024年华润三九实现总收入约276.17亿元，同比增长11.63%；上市公司股东应占净利润约33.68亿元，同比增长18.05%，年度营收和净利润双双创下新高。

具体从单季度业绩来看，2024年第一季度至第四季度，华润三九分别实现营业收入72.94亿元、68.12亿元、56.34亿元和78.76亿元，实现净利润13.64亿元、10.34亿元、5.61亿元和4.08亿元。其中第四季度，华润三九的营收同比增长约28.5%，净利润同比下降10.3%。

就第四季度净利润下滑等问题，时代财经联系了华润三九方面，截至发稿未获回复。

近年来，医药行业开始进入了并购整合的时代。2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），提出从服务新质生产力发展、鼓励产业整合、提高监管包容度、提升交易效率等六个方面深化并购重组市场改革。

作为华润集团旗下重要的上市公司，华润三九一直致力于“买买买”，通过并购整合，来持续强化其在中药产业链和创新药领域的竞争力。

自2012年以来，华润三九陆续完成了澳诺制药、昆药集团等10余项并购交易，在慢病管理、儿童维矿等多个战略领域构建业务的竞争优势。截至2024年12月31日，华润三九合并财务报表中商誉的账面金额为56.18亿元，商誉减值准备为4.95亿元。

2022年，华润三九宣布收购昆药集团28%的股份，总交易价款为29.02亿元。此后的两年里，华润三九持续推进昆药集团的融合变革工作。2024年，为了解决在血塞通胶囊产品的同业竞争问题，昆药集团完成了对华润圣火51%股权的收购，未来将对旗下的 “络泰”（昆药集团）及“理洫王”（华润圣火）血塞通软胶囊产品依据各自特点做好市场定位的区分，共同打造 “777”品牌，做大做强三七口服制剂品类，拓展业务领域，提升市场份额。

在推进昆药集团融合的同时，华润三九也没有放缓对外并购的脚步，再次抛出了一份比昆药集团更大的收购计划。

2024年8月，天士力（600535.SH）公告称，天士力集团及其一致行动人通过协议转让的方式，将其所持的天士力28%的股份转让给了华润三九，转让价款合计约62.12亿元。同时，天士力集团及其一致行动人还将向国新投资有限公司转让5%的天士力股权，交易总价约为11.09亿元。完成交易后，华润三九成为天士力的控股股东，中国华润成为天士力的实际控制人。

华润三九指出，公司的核心业务是CHC健康消费品业务，处方药业务是公司的发展业务；天士力主要聚焦心脑血管、消化代谢、肿瘤、中枢神经四大治疗领域。天士力创新中药研发能力强，是创新中药标杆企业。华润三九在品牌打造和CHC渠道优势可以帮助天士力提升院外市场效率，并对天士力进行管理赋能，提升运营效率。同时，天士力将赋能华润三九，进一步提升公司的研发创新能力，助力华润三九巩固行业领先地位，成为行业头部企业。

在2025年2月披露的《投资者关系活动记录表》中，华润三九还表态，会继续关注并购事宜。

“从政策环境来看，证监会出台‘并购六条’等政策，国资委鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面鼓励支持开展专业化整合工作，华润三九未来会继续关注行业优质资源整合机会，一方面做好昆药集团融合工作，推进天士力项目进展，发挥协同价值；另一方面，未来采用多元化方式，通过投资并购支持公司整体创新转型，加大创新药领域投资的探索力度，在CHC核心业务方向上继续关注有机会、有潜力的品牌资产。”华润三九方面表示。

对于2025年的经营发展，华润三九做出了较为积极的预测。根据2024年年报，华润三九预计2025年正常生产经营活动的营运资金需求为约29亿元（含昆药集团），公司预计将发生约10亿元（含昆药集团）的资本性支出，主要用于已经或即将开展的固定资产项目建设。华润三九预计2025年公司营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。

3月13日，华润三九报收41.04元/股，微跌0.39%，总市值527.08亿元。