今日(3月13日)早盘，A股市场黄金概念股异军突起，多只个股强势拉升。莱绅通灵、明牌珠宝涨停，潮宏基盘中一度触及涨停后回落，曼卡龙、玉龙股份、萃华珠宝、菜百股份、老凤祥等跟涨。消息面上，港股黄金股老铺黄金近期股价持续上涨，年内累计涨幅超2倍。

据了解，美国2月非农新增15.1万人，失业率回升至4.1%，裁员、失业金、U6 失业率等就业数据指向美国就业市场放缓。业内人士指出，美就业数据不及预期加剧市场对于降息的期待，市场认为3月继续暂停降息是大概率，2025年降息2次或以上的概率接近9成，降息3次或以上的概率超过65%。目前市场的预期降息次数或略高美联储12月会议点阵图显示的美联储预期。

此外，3月12日美国劳工部公布的消费者物价指数显示，消费者物价降温幅度超过分析师预期，通胀数据低于预期。受此影响，3月13日亚市盘初，现货黄金在近两周高位窄幅震荡，目前交投于2941.32美元/盎司，涨幅0.27%。

值得注意的是，自2024年以来，黄金价格持续走强。世界黄金协会在报告中称，2024年金价共计40次刷新历史纪录，全球投资者对其热情显著复苏，全球黄金ETF实现四年来的首次年度正流入，总持仓达3219吨。黄金ETF资产管理总规模达2740亿美元，刷新历史纪录。

对于黄金板块，中国银河证券表示，经历2024年四季度大幅减持后，主动权益类公募基金对A股有色金属行业配置降至近年低位。随着国内新增量政策推动经济复苏及美国对外政策落地，该行业有望迎来新一轮加仓期。同时，估值处于近年低位的A股黄金板块有望迎来估值重塑，具备较大投资潜力。

东方金诚表示，2025年2月末官方黄金储备连续第四个月增加，符合市场预期。央行连续四个月增持黄金，或与全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。

兴业期货则指出，黄金价格，长期看货币属性，中期看金融属性，短期则受事件驱动。全球货币长期超发背景下，美元信用下滑，黄金货币属性增强；2025年全球主要央行延续降息周期；虽然俄乌问题近期出现结束可能，但是大国间博弈增多，区域性地缘摩擦时有发生，且Trump关税政策风险始终存在。综合各周期驱动因素，黄金价格上行趋势仍未结束。