上周刚刚经历暴跌，本周美股又遭遇“黑色星期一”。

三大美股指周一低开低走。午盘标普500指数跌幅曾扩大到3%以上，纳指跌超4%，道指一度跌近1190点、跌近2.8%。最终，纳指收跌4%、创2022年9月以来最大日跌幅，和收跌2.7%的标普均创去年9月以来收盘新低，道指跌近2.1%，抹平去年11月美国大选以来涨幅。

"Magnificent 7"——英伟达、微软、苹果等科技七巨头至少收跌超2%，特斯拉收跌逾15%，创2020年9月以来最大跌幅。七巨头周一市值合计蒸发超8300亿美元，创单日市值损失最高纪录。

为何周一美股惨遭血洗？众多评论一致将指向特朗普的“乌鸦嘴”。据央视新闻报道，当地时间3月9日上周日，美国总统特朗普在接受采访时淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动，并称不能过分关注股市。在被问及美国今年是否会衰退时，，他表示：

“我讨厌预测这样的事情。现在是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大……我们正在把财富带回美国，这是一件大事，总会有过渡期，需要一点时间。”

在被问及其关税政策是否会推高通胀时，特朗普直言：“关税可能随着时间的推移而上升。它们可能会上升，我不知道这是否可预测。”

一些策略师认为，因为特朗普和他的政府高官非但没能安抚投资者对美国经济陷入衰退的担忧，所以市场“陷入恐慌”。还有评论指出，越来越多的猜测认为，特朗普为了实现涉及关税和缩减政府规模的长期目标，愿意忍受经济和市场陷入困境。华尔街见闻稍早提到，在高盛交易部门总结的之中，衰退的担忧高居榜首。

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家Peter Cardillo评论称，“市场本身就说明了一切”，“我认为我们开始看到的不是彻底的恐慌，但人们肯定开始扣动扳机。”Cardillo认为，债市似乎正在闪现衰退担忧，收益率可能走低，纳指跌入熊市的可能性“目前相当高”。

前纽交所场内交易员、Sevens Report Research的创始人Tom Essaye认为，特朗普一再坚持当前的政策路径，并承认经济放缓的可能性，这给市场情绪带来了压力。

截至上周五，标普500已有336个交易日位于200日均线上方，现在标普看来即将打破这一连续守住关键支撑位的势头。Financial Enhancement Group的技术分析师兼投资组合经理 Andrew Thrasher指出，标普若跌破200日移动均线会不妙。若连续两日收于200日均线下方，表明标普的上升趋势发生转变。

高盛股票销售交易部门的数据显示，截至3月7日一周，对冲基金抛售加剧，以2024年11月以来最快的速度做空，长线投资者净卖出50亿美元，多空股票之比降至2019年来最低水平。数据还显示，抛售主要集中在科技、金融和可选消费板块。

过去几年的主要驱动力是美国经济出人意料的复苏，而最近的动向标志着市场骤然转变。投资者对反复无常的关税政策、高企的通胀以及美联储降息步伐的不确定性越来越感到不安。

最近债市交易员已经大举买入短期美国国债，自 2 月中旬以来，两年期美国国债收益率大幅下降，原因就是预期美联储将最早今年6月恢复降息，防止经济恶化。他们释放的信号是，特朗普混乱的关税政策和联邦政府裁员计划可能进一步抑制经济增长，美国经济停滞的风险正在增加。

道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在谈到经济衰退风险时称：

“就在几周前，我们还在被问到是否认为美国经济正在重新加速——而现在，突然之间，‘经济衰退’这个词被反复提起。市场已经从对增长的兴奋转变为绝对的绝望。”

Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理 Tracy Chen 表示：“由于特朗普的政策顺序是先加征关税，然后减税，经济衰退的风险肯定更高。”

Chen还说，在特朗普打响这场关税战之前，市场预计关税会推升通膨，但现在人们认为，关税会导致经济衰退，“所以这是一个巨大的转变。”

华尔街策略师纷纷警告美股的波动将增加。由于特朗普的关税引发了人们对经济增长放缓的担忧，摩根大通和RBC Capital Markets等机构的市场预测者降低了对 2025 年的看涨预期。

摩根士丹利 E*Trade 的交易主管Chris Larkin 表示：“市场中总是有多种力量在发挥作用，但目前，几乎所有力量都在关税面前退居次席。在贸易政策更加明朗之前，交易员和投资者应该预计市场将继续波动。”