2025年3月6日，申万菱信基金发布高级管理人员变更公告，最新聘任贾成东为公司副总经理。贾成东2008年起从事金融相关工作，曾任职于国泰基金管理有限公司、招商基金管理有限公司，2024年12月加入申万菱信基金，2025年03年3日刚刚接任“申万菱信新动力A”这只基金的基金经理，管理规模为10.06亿元。

值得注意的是，2024年10月24日，申万菱信基金的前副总经理周小波离任，然后周小波立即加入海富通基金任副总经理，本次贾成东是接替了周小波的职位。

贾成东于2024年6月15日从招商基金离职，彼时其在招商基金的管理规模为83.62亿元，这一管理规模超过了申万菱信基金所有的权益类基金经理的管理规模，甚至也超过了截止2024年底申万菱信基金的全部混合型基金的总规模。贾成东的加入，无疑为申万菱信基金注入了新的活力。

下图是贾成东在招商基金的管理规模变动情况，其在2020年底的管理规模达到了其生涯巅峰为179.84亿元，随后逐年有所回落，截止2024年一季度末其管理规模为83.62亿元。

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在从招商基金离职之前，贾成东的管理的产品业绩也是可圈可点，其管理的多只基金在同期内均取得了显著的超额收益，同类基金收益率排名处于前列。截止2024年6月15日贾成东共管理6只基金，其中两只业绩较好的产品“招商行业精选”和“招商优质成长”累计收益率分别到达192.09%和140.27%，年化收益率为15.45%和13.41%，回报排名为全市场前十位分别是4/195、9/455。另外三只产品虽然累计收益为负数，但是因为成立时间在2020年和2021年的牛市环境，但是基金回撤幅度相对较小，回报排名也处于靠前的位置。

下表是贾成东在招商基金离职之前管理的6只基金的具体业绩数据：

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贾成东的能力圈比较全面，基金配置涵盖多个行业，能根据市场环境灵活调整行业配置，在行业选择上能够贡献超额收益。以其管理的代表性产品“招商行业精选”为例，该基金层长期配置了医药行业，2016-2021年期间医药板块一直是其重仓配置方向，2021年后医药行业的因政策变化出现板块行回调，该基金自此之后便清空了医药持仓。在食品饮料、电力设备行业的配置也表现出色，精准把握行业周期。2022-2024年间，贾成东灵活调整策略，成功规避市场风险，重仓银行、交运、煤炭等低估值的红利行业，在市场下行期取得了超越市场的业绩表现，显示出其卓越的择时能力和行业洞察力。

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申万菱信基金虽然为券商系的老牌基金公司，但是权益类产品的发展却并不顺利，近年来权益类产品规模持续下滑，而固收类产品也没有抓住机会实现显著的增长，导致公司整体的管理规模停滞不前，行业排名逐渐下滑。

下图是申万菱信基金管理规模的变动情况，公司的资产管理规模排名近几年一直在六十多位徘徊，未能突破。截止2024年底，申万菱信基金管理规模仅为846亿元，行业排名66位，相比三季度末下滑2位。

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更重要的是，公司的权益类产品颓势尽显，股票型基金规模在2015年达到峰值后持续萎缩，此后基金数量不断增加，但是管理规模却持续萎缩，至2024年仅剩不足135亿元。

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公司的混合型基金更是表现不佳，管理规模近段时间以来大幅下滑，从2021年末的223.69亿元不断下滑至2024年末的73.08亿元，降幅高达67%。显示出公司在市场变化中的应对乏力。

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申万菱信基金想要走出困境也确实需要贾成东这样的全能型基金经理，其深厚的行业洞察力和灵活的投资策略，有望为公司权益类产品注入新的活力，扭转颓势。然而，必须正视的是，一个基金经理的成功是多种因素的综合体现，包括团队支持、市场环境、公司文化等，贾成东加入申万菱信基金能否保持其招商基金的优秀表现仍未可知，因为申万菱信基金相比于招商基金恐怕难以提供同等水平的资源和平台支持，其内部管理和激励机制也可能存在差异。

历史上有大量的案例表明，基金经理更换基金公司以后，往往难以复制过往辉煌，甚至出现业绩大变脸。而贾成东在加入招商基金之前，其在国泰基金的业绩表现其实就并不突出，管理了4只产品，有三只业绩垫底。

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因此，贾成东的加入虽带来希望，但申万菱信基金需全面审视自身问题。若不能从根本上改善内部管理和激励机制，提升团队整体实力，单靠一位基金经理的加入，恐难以彻底扭转公司权益类产品的颓势，实现管理规模的突破性增长。

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