本文授权来自《中国民商》

作者：闵晓强

编辑：李 鑫

2025年前两个月股市交易结束，科技牛市让内地的公募基金有了扬眉吐气的机会，暂时排在第一的产品年内涨幅已经超过60%，但是排在榜尾的基金亏损也超过了10%，业绩的不佳势必会让基金的规模受到影响。

近期，我们就注意到老牌的公募基金华宝基金就遭遇到这样的困扰：一方面是2月25日，华宝远景发布了清算报告，这只由老将贺喆管理的产品仅仅存续了不到1年就黯然谢幕；另一方面是同样2023年成立的华宝远恒，2月10日也发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告。

此外，几乎在同一时间段，华宝宝裕纯债基金也发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告，这家老牌的公司究竟怎么了？

华宝远景匆匆告别公募舞台

天天基金网显示，目前贺喆的任职时间超过了六年半，他所管理的三只基金年内均录得正收益，同时管理华宝远景的任职回报也超过10%，但为何还是难逃清盘的厄运呢？

资料显示，作为一只偏股混合型基金，其目标是在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值，其设定的业绩比较基准为“中证800指数收益率*65%+中证综合债指数收益率*20%+恒生指数(人民币)收益率*15%”。从公告来看，当初该基金是提前结束了募集，从成立公告来看，当初其是募集了大约3.76亿份。

从成立到清盘，产品仅仅发布过三份季度报告。基金二季报中，几只医药股的出现颇为抢眼，具体包括了、微创脑科学、石四药集团，此外招商、、等赛道龙头在组合中也比较抢眼。但仅仅一个季度之后，全部退出了基金重仓的组合中。在前两份季报中，最重要的一个特征是十大重仓股的占比均较低，两季的第一大重仓股占比分别为2.61%和2.93%。

但这样的思路对提升规模于事无补，三季度末时规模已经回撤到3亿份以内。再到基金四季报时，基金经理的思路一目了然：对于排在前五的公司配比都在7%以内，但对于后五位的公司却配比不到5%。但前五的公司以高股息为主，包括了、等，明显和科技牛市关系不大，或许也就因此遭到了心急投资者的抛弃。

较为讽刺的是，基金四季报中，基金经理还是有如此自信的表述：“ 回望2024年，本人对产品的把握如发行时承诺的以每一位投资者的绝对收益为第一要务，总体还算圆满的完成了任务，愿岁并谢，与长友兮，与各位投资者后会或可期。”

五年半基金经理丁靖斐年内全绿

对比贺喆，华宝远恒的基金经理丁靖斐目前任职大约五年半，她管理的4只基金在去年末的合计规模约为22.41亿元，但是就2025年前两月的成绩看，竟然没有一只正收益。

这里面，华宝远恒是成立时间最晚的一只基金，目前恰好对外披露了四份基金季报，但是很难从中清晰地梳理出她的投资风格。对比去年的三季报和四季报，就能够发现基金的变化很大：9月30日时的重仓股以、、石头科技等大科技板块细分赛道龙头为主，彼时延续了组合主要以双创类标的为主的思路，毕竟这类公司具有20CM效应可以增强组合弹性。

但到了四季报时，或许是规模压力的缘故，她的调仓幅度较大，科技成长的特色弱化了很多，其在组合中增加了、、、、等偏价值类的公司。但是，今年头两月的二级市场明显不是价值类公司的天下，AI+思路横扫了大多数沾边科技的成长类赛道，因此该基金努力两月还是没能实现正收益。2月10日和2月24日，该基金两次发布了清盘预警，前景不容乐观。

对此，基金经理表示：“本基金四季度末仓位较期初有一定下降。四季度仍延续把握长期产业景气趋势同时兼顾短期 市场风格变化的思路，维持了适度均衡的配置结构，并在此基础上进行了一定持仓的优化，如将 顺周期板块配置从家电更多替换为航空等。”

需要强调的一点是，在她所管理的四只基金中，目前管理时间最长的是混合，也是目前她的产品中仅有的实现任职回报翻番的基金。但是，她在该基金中一直是和公司明星蔡目荣合作管理的，另外三只当前都是她独自管理，无论名气和实打实的业绩，丁靖斐都似乎还差得很远。