稀土行业，迎来重磅消息！

2月19日，工信部就《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》等公开征求意见。意见稿指出，工信部、自然资源部、国家发改委负责稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作，制定下达年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标。

企业主体方面，工信部会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，并向社会公布。稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动。

有券商研究机构表示，当前海外进口原料恢复仍存在不确定性，需求端则受益于机器人、eVTOL、AI等新兴领域，稀土板块有望底部改善。2025年，预计稀土价格将震荡走强。尤为值得关注的是，作为人形机器人不可或缺的原材料，人形机器人的快速进化放量将显著提振稀土磁材板块估值。2025年，稀土永磁行业有望迎来盈利和估值的双重改善。

稀土板块迎来大消息

据工信部网站2月19日消息，为贯彻落实《稀土管理条例》，有效保护和合理开发利用稀土资源，维护生态安全，促进稀土产业高质量发展，工信部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，现面向社会公开征求意见。

根据意见稿，工信部、自然资源部、国家发改委负责稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作，制定下达年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标。工信部会同有关部门确定稀土开采企业和稀土冶炼分离企业，并向社会公布。

意见稿指出，稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团（以下简称稀土集团）及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业。除依照条例确定的企业外，其他组织和个人不得获得稀土指标。未获得稀土指标的组织和个人不得开展稀土开采和冶炼分离生产活动。

稀土指标确定与下达方面，意见稿指出，工信部会同自然资源部、国家发改委，根据稀土资源储量和种类差异、产业发展、生态保护、市场需求等因素，研究拟定当年度稀土指标，报国务院批准确定。工信部、自然资源部按年度向稀土集团和有关省（区、市）工业和信息化、自然资源主管部门印发稀土指标下达通知，明确指标下达数量、企业基本条件等要求。

指标分解方面，稀土集团应根据年度稀土指标下达通知有关要求，商有关省（区、市）工业和信息化、自然资源主管部门，向所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业分解下达稀土指标，并报工业和信息化部、自然资源部，以及有关省（区、市）工业和信息化、自然资源主管部门备案。

问责惩罚方面，稀土集团及所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业存在超指标、无指标生产等违法违规行为的，按照有关法律法规追究相应责任；情节严重的，责令停产停业，对主要负责人、直接负责的主管人员和其他直接负责人员依法给予处分；对于涉嫌犯罪的，移送公安机关处理。

稀土集团所属稀土开采企业和稀土冶炼分离企业存在超指标生产等违法违规行为的，核减下一年度稀土指标。

机构：行业将迎来盈利和估值双重改善

2024年以来，人形机器人、AI等新兴领域的飞速发展，引发了诸多投资者的关注，相关股票持续获得资金追捧。在人形机器人、AI等行业飞速发展的背后，一些潜在受益者也陆续浮出水面，而稀土永磁，就是其中之一。

据了解，电机在人形机器人中扮演着关键角色，关节驱动、伺服控制、精密运动等核心功能均依赖于高性能电机支持。稀土永磁凭借高磁能积、高矫顽力和耐高温等特性，为电机提供稳定强大磁场，是实现电机高效、紧凑、轻便的关键所在。

长江证券指出，人形机器人发展一方面打开了稀土永磁远期需求空间：根据测算，单台人形机器人钕铁硼用量约为3.5KG，若人形机器人卖出10万台-50万台-100万台，2025年高性能钕铁硼需求量分别增加0.27%～1.34%～2.69%，由于龙头磁材企业在人形机器人业务布局上具备先发优势，增量需求对应到龙头企业产能，增速更加显著。若远期卖出1亿台，将带来35万吨的增量需求（测算2025年全球高性能钕铁硼需求约13万吨）。另一方面，人形机器人发展将推动磁材行业向高性能、高附加值方向发展，需要关注磁材企业由单纯供应磁材到逐步切入磁组件业务后，产品价值量倍数提升所带来的盈利改善。

上述券商表示，当前，稀土价格底部已现，且2025年存在上行预期，托底稀土永磁企业利润。作为人形机器人不可或缺的原材料，人形机器人的快速进化放量将显著提振稀土磁材板块估值，2025年稀土永磁行业有望迎来盈利和估值的双重改善。建议重点关注主业维持稳健放量增长且在人形机器人产业链布局上取得优势的公司。

国金证券也表示，下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振；行业供改、缅甸供给扰动协同成本曲线上抬，叠加供需改善延续，稀土板块望迎业绩估值双升。此外，稀土作为我国定价、全球领先的优势产业，在逆全球化的大背景下，板块整体关注度有望显著提高。

中信证券指出，2024年国内指标增速回落叠加进口矿减量共同推动稀土供需格局修复。当前海外进口原料恢复仍存在不确定性，需求端则受益于机器人、eVTOL、AI等新兴领域，稀土板块有望底部改善，预计2025年氧化镨钕价格将上行至45万元-55万元/吨区间。同时中美博弈背景下，稀土战略资源地位不断提升。

“稀土作为同时具备基本面修复、新兴领域主题投资以及战略矿产资源多重属性的板块，上涨行情有望持续。”中信证券说道。

责编：杨喻程

校对：王锦程