碳酸锂期货盘中触及涨停！原因找到了……
2月21日，碳酸锂期货早盘走高，主力LC2407合约盘中触及涨停，持仓明显减少，最高减仓1.5万手。随后市场逐渐回归理性，涨幅开始回落，截至收盘，主力合约LC2407报收96900元/吨，上涨3.47%；持仓量减少7512手，至16.56万手。
对于昨日碳酸锂期货午盘拉升的情况，市场普遍认为，主要是受宜春地区环保检查消息影响。期货日报记者了解到，20日晚间就有消息称“19日，宜春召开环保会议，宜春或因环保问题而迎来严厉的环保检查”“有渣产出的锂盐厂不准开工”等。21日上午，这一消息开始在市场上发酵，期货行情因此被引发，后经证实消息不属实，市场逐渐回归理性。
对此，期货日报记者昨日致电宜春环保局、宜春政府等部门，相关人士回复称，并未了解有相关环保会议召开，不清楚相关情况。与此同时，期货日报记者查阅宜春市政府网，也未发现官网未挂出相关会议报道。最新会议动态为2月19日在宜春市召开的“全市‘大抓落实、狠抓项目’活动动员大会”。
随后，期货日报记者从江西多家锂企求证获悉，近期确有相关环保回头看行动，但并不涉及“小作文”提到的将某锂企定性为重大环保问题和涉锂渣企业停产的情况。锂盐企业开工及生产一向有着严格环保手续要求，项环保检查不会引发大规模与长期的冶炼厂停产。目前开工情况一切按计划正常进行。相关机构调研信息也显示，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产(原计划检修的企业仍在按计划进行)，此事件对其开工暂无实际影响。
据相关机构数据，2月锂云母制碳酸锂产量预期为7750吨，较1月环减33%，主要受春节假期及年度检修影响所致；2月中国碳酸锂产量预期为32005吨，环比1月下滑17%。3月后，锂云母制碳酸锂产量预期为12730吨，环比增加64%，中国碳酸锂总产量预期为44048吨，环比增加30%。
“宜春地区碳酸锂产量同比增量有限，主要受到2023年以来碳酸锂持续下行的价格影响。”一家大型锂企负责人告诉记者，在当前的碳酸锂价格下，大多数云母提锂企业陷入亏损，品味低于0.4%的锂云母原料压根没有利润空间，在没有库存压力的情况下，大多数人的开工欲望都比较低。据了解，目前主流自有矿提锂成本约在80000—150000元/吨。根据锂云母矿山氧化锂品位不同，0.4%以下的锂云母矿产出碳酸锂完全成本为120000—150000元/吨；0.4%至0.6%之间的矿山产出碳酸锂完全成本为80000—100000元/吨；0.6%以上的矿山产出碳酸锂完全成本在每吨80000元/吨以内。
“从盘面来看，经过午间求证和消化，盘面显著回落，这可能是资金利用市场消息进行的一次日内炒作，持续性存在较大不确定性。”中信建投期货分析师张维鑫分析指出，当前供需基本面目前没有明显改变，预测的过剩幅度过大，难以支撑持续的炒作，影响有限。
除了消息端的影响，张维鑫认为，驱动行情上涨的另一原因是当前碳酸锂期货价格出现了企稳信号。“由于近几个交易日连续下挫之后，盘面出现了止稳信号，空头减仓止盈。当前碳酸锂确已接近底部区域，在供给放量未兑现以前，价格并不具备连续大幅下挫的基础。”张维鑫表示，20日尾盘已经出现了底部反弹迹象，而昨日早间碳酸锂走势进一步强化了企稳信号，空头止盈离场动能较强的。从盘面反应来看，价格反弹拉升伴随着减仓1万多手的情况，也符合这一判断。
中泰期货分析师王竣冬也分析指出，期货价格经过一段时间振荡横盘后，近期重归下行趋势，整体围绕在现货价格附近运行，这表明投资者对当前价格的分歧进一步加大。而在3月份旺季补库的前夕，基本面很难支撑短期价格继续下跌，于是价格发生反弹。从现货市场来看，当前碳酸锂现货市场价格仍有小幅下跌。数据显示，2月20日，电池级碳酸锂均价报96200元/吨，较前一日下跌650元/吨。
从基本面来看，供需端，王竣冬分析指出，早期关于供给宽松的观点曾短暂因冶炼厂利润倒挂而消退，然而随后的M+1甚至M+2的矿端结算价转变，迅速将该项担忧纠正，行业相对一致的观点认为，2024年及2025年的碳酸锂供应端仍将维持宽松状态，此为碳酸锂现货价格下跌的主要逻辑。需求方面，从节前开始，需求端的萎靡不振进一步因正极厂的春节长假、新能源汽车1月零售渗透率环比下滑而加剧，期货行情走势似乎因此很难找到上行的抓手，节后开市的下跌符合多数投资者的认知。此外，虽然碳酸锂现货价格的短暂持稳与原料端矿价的不断回落给了正极厂缓冲时间，但逐步拥有市场定价权的期货价格仍然围绕在现货价格附近运行，该价位的多空争夺逐步激烈化，期货价格短期继续下行的动力似乎也不再强劲。
值得关注的是，本周前两个交易日，碳酸锂仓单持续减少，叠加现货未出现显著过剩，被业内认为这是基本面改善的信号。不过，昨日仓单减少又开始放缓。仓单数据显示，2月21日，碳酸锂仓单仅减少8手至16232手。“近两日仓单减少，与盘面持续下跌的局面出现了劈叉，限制了碳酸锂的进一步下跌，但昨日仓单减少仅8手，意味着仓单注销压力仍然得不到有效缓解。”张维鑫解释称。
展望后市，国信期货研究咨询部主管顾冯达认为，短期消息面或将对盘面起到一定的支撑力量，但事件发展仍有待观察，若事件最终向对供应实际扰动非常有限的方向发展，价格或将补跌。然而，当下市场对于下游于一季度末这个时间节点存在补库预期，若环保问题发酵叠加下游补库落地，两方因素共振价格有望迎来反弹行情。
王竣冬也认为，当前价格处于难涨难跌的相对僵持位置，在供给端的复产、新产能落地、需求端改善、新能源汽车消费抬升来临之前，碳酸锂期货大概率维持振荡走势，重点关注开工与环保政策变化情况。
来源：期货日报