来源：EMBA微金

AI卫星第一股呼之欲出。

当SpaceX在全球商业航天封神，国内商业航天赛道热度飙升。2024年“商业航天”写入工作报告后，成都、长春、合肥激烈竞争。如今，成都国星宇航向港交所递交招股书，有望成港交所“商业航天第一股”。

国星宇航的创始人陆川是传奇80后，有近20年相关研究经验，学历耀眼还获过教育部科技进步一等奖，2018年他创业成立国星宇航，主导发射“天府军融一号”，验证关键技术，还联合高校成立研究院。2024年完成全球首次卫星在轨运行AI大模型技术验证，并提出“星算计划”，目前已发射9颗AI卫星，在民营商业航天企业中排名第一 。

国星宇航的投资方阵容豪华，自成立后融资不断，累计达16.33亿元，深创投、万科集团等众多资本纷纷入局，2024年底完成5.38亿元融资，投后估值达65.37亿元，在资本助力下，公司推出创新技术绑定大客户，获政企订单。

不过商业航天挑战巨大，技术门槛高、研发投入大、回报周期长。星图测控已上市，星际荣耀推进IPO，长光卫星却撤回申请。国星宇航虽营收增长但持续亏损，依赖少数客户，生态竞争压力大，出海计划困难重重，此外，股权结构虽保障技术团队控制权，但限制外部投资者影响力。

国星宇航在AI卫星领域虽有成就，但盈利未知。未来盈利能力改善充满不确定性，上市之路挑战与机遇并存。