今天分享的是：高盛：2024年生成式人工智能——投入巨大，收益有限？（英文版）

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《高盛：2024年生成式人工智能——投入巨大，收益有限？》探讨了生成式人工智能的发展现状、经济影响、面临的制约因素以及对市场的影响。

1. AI投资与经济影响存争议：科技巨头等预计在未来几年对AI投入超万亿美元，但目前收益不明显。对于AI对经济的影响，学界和业界看法不一。Daron Acemoglu认为，未来10年AI对美国生产力和GDP增长的推动有限，仅能使美国生产率提高0.5%，GDP增长0.9% 。而Joseph Briggs则更为乐观，预计生成式AI最终将自动化25%的工作任务，未来十年使美国生产率提高9%，GDP增长6.1%。

2. AI发展面临制约

- 芯片供应受限：半导体行业的供应限制，尤其是高带宽内存（HBM）技术和芯片级封装（CoWoS）的短缺，将在未来几年限制AI的增长。尽管HBM市场增长迅速，但需求仍可能超过供应。

- 电力供应压力大：AI技术和数据中心的扩张将大幅增加电力需求。美国电力基础设施尚未准备好应对这一增长，可能导致电力短缺。欧洲也面临类似情况，预计AI数据中心和电气化将使欧洲电力需求在未来十年增长40 - 50%。

3. AI市场发展态势：AI主题推动美国股市创新高，相关受益股股价上涨。AI投资可分为四个阶段，目前处于第一阶段向第二阶段过渡，即从聚焦英伟达转向关注AI基础设施相关公司。公用事业股因AI需求增长和防御属性受到投资者青睐。

4. 不同行业AI应用现状：AI在不同行业的应用程度差异较大，在计算、数据和信息服务等行业应用率较高，而在制造业、医疗保健等行业应用相对滞后。不过，各行业对AI的预期采用率在未来六个月有望显著提高。

5. 未来展望：虽然AI发展面临诸多挑战，但长期来看，其具有提高生产力、推动经济增长的潜力。随着技术的进步和成本的降低，AI有望在更多领域得到应用并产生更大的经济效益。

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