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wind数据显示，2月5日9点，COMEX黄金期货涨0.01%报2876.2美元/盎司，比去年同期上涨41%，再创历史新高。

世界主要经济体关税政策变化、地缘政治局势动荡仍未改善、央行购金等带来了避险情绪加剧，是国际黄金价格上涨的主要原因。

据央视新闻报道，当地时间2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。此外，还将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。

随后，中国、加拿大和墨西哥强硬回击，均表态将采取相关措施反制。不过，随着特朗普决定暂缓对加拿大和墨西哥产品加征关税，加拿大方面也放弃实施报复性关税。

2月4日，国务院关税税则委员会(下称税委会)发布公告称，自2025年2月10日起，将对原产于美国的部分进口商品加征关税。

其中，对原产于美国的进口煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税；对原产于美国的所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。

2月4日，商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉美加征关税措施答记者问时表示，鉴于美方对中方输美产品加征关税，严重违反世贸组织规则，性质恶劣，是典型的单边主义和贸易保护主义做法，中方为捍卫自身合法权益，已将美征税措施诉至世贸组织争端解决机制。

地缘政治方面，黎巴嫩国家通讯社当地时间2月4日报道称，当天以军装甲部队越过黎以临时边境分界线，试图进入黎巴嫩东部边境村庄，并与黎巴嫩军方对峙。黎巴嫩政府军当天发表声明称，事件发生后，黎巴嫩军方已在临时边界部分地区加强部署。

华源证券发布研报称，2025年金价上行逻辑不改，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线有望持续催化。另一方面，保护主义和大国博弈背景下，央行增储对金价形成强有力底部支撑。

华源证券表示，短期看，2025年美联储降息预期扰动以及特朗普上台后的加关税政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。长期看，在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。

中金公司表示，2025年黄金有望突破3000美元/盎司。