来源：新浪基金

万物在新春的祥和中悄然复苏。华商基金乙巳蛇年开篇的重磅之作——华商恒鑫回报混合基金（A类：022490，C类：022491）也已于2月5日正式发行，该基金将通过对各类资产合理配置，布局高质量赛道长远价值企业，力争为投资者获取长期稳定的投资回报。

华商恒鑫回报混合基金拟任基金经理为余懿，从做研究员入行至今，余懿已有近10年的证券从业经历，他曾就职于证券公司、基金公司、保险资管公司等，历任周期、新能源和医药行业研究员，管理过多种不同风险收益特征的投资组合，对绝对收益有着理解深刻。

经过多年一线投研历练，余懿逐渐形成了平衡的投资风格，在他看来，平衡的本质是通过因子复合策略，让组合不过度依赖单一因子暴露。具体来说，主要是从风险和收益的平衡、成长和价值的平衡、行业配置的平衡、绝对收益和相对收益的平衡、逆向投资和趋势投资的平衡等五个维度来构建投资组合，力争在纷繁的市场波动中获取相对稳定的投资回报。

余懿

华商恒鑫回报混合拟任基金经理

华商乐享互联灵活配置混合基金经理

展望2025年市场，余懿对A、H指数均继续维持全年相对乐观的看法。2025年中国经济大概率会在总量政策和周期力量的双重作用下企稳回升，并带来企业盈利的改善和居民部门的复苏，并推动股票市场估值进一步修复。但在市场波动转换的阶段里，市场分歧可能依然较大，会带来一些波动。但考虑到政策扩张和周期复苏需要时间，我们可能依然需要保持耐心，短期内负向螺旋或只是减速，未来将努力使投资组合在波动中行稳致远。

具体到行业机会，余懿表示，2025年AI所代表的信息产业趋势依然是值得投入研究精力和配置的重要方向。指数的趋势机会需要看到历史的方向选择，如果历史选择了再通胀和繁荣而不是通缩和战争，那么我们仍将把主要目光放在内需企稳、创新和出海上。同时，人类社会的科技变革正在加速，人工智能作为未来终将改变人类生产和生活方式的关键技术浪潮，也将是我们在新的一年里需要加强研究和投资的方向。未来随着中国大模型和中国应用在世界崭露头角，在能源和信息的产业变革和财富创造交汇点上，我们相信中国企业成长空间十分广阔。