量化巨头被谴责，背后隐藏了啥样A股交易策略？处罚真的太轻了？
管理600亿，旗下产品超过400只私募的量化巨头灵均投资，在2月19日早晨A股9:30开盘之时，一分钟时间就在沪市和深市卖空25.67亿元，最终在2月20日迎来处罚，沪深交易所同时发布一则处罚公告，对灵均投资投资管理合伙企业（有限合伙）异常交易行为，对其实施暂停或限制交易措施并启动公开谴责程序。
在2月21日，灵均投资发布道歉公告，同时还在解释“公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元”，但是股民如何看？这个处罚真的合适吗？量化巨头的策略，对于股民公平公正吗？德先生作为金融专业人士，给大家揭示量化策略的奥秘，大家就能看到是否应该控制量化交易规模，或者给予更加严格的监管。
短线操作的量化交易，通俗简单的核心总结，那就是策略要不断的试探各种证券交易中的“漏洞”，不论是交易所的规则漏洞，还是整个市场出现的交易机会漏洞。在成功发掘到证券市场漏洞之后，那么就可以利用自己的优势资金地位，利用自己的交易速度快，利用自己的计算机程序化自动交易规则，赚取市场的差价。
那么也就是说，短线策略的量化巨头就是需要在一个相对零和游戏的博弈市场中，让自己每天利益最大化。那么短线交易中，他们利益多了，谁的利益少了呢？结论自然不言而喻。
同样现在的A股市场，其实反而给了这些短线策略的量化巨头，更多的盈利机会。核心原因在于现在A股市场流动性非常脆弱，交易太疲软，一点也不活泼。那么机构就可以动用很小的资金量去杠杆撬动股票价格出现很大的波动。如果去卖空，就能产生很大的卖空效果。
那么在这种市场背景下，假如一个短期策略的量化机构，感觉市场可能会短期下跌，趋势出现了空头气氛，那么就可以使用资金优势，去冲击证券市场，快速交易，放大市场卖空心理，让目标股票快速下跌，就是使用一个量化规模交易的先卖后买的策略，赚取市场的日间差价。
那么在2月19日，这是我国A股在春节节后的第1个交易日，不过在春节之前A股累计上涨5天，在一定程度上短期看空的气氛有所浓厚。那么在刚刚开盘的股票集合竞价开盘之时，如果快速的大批量资金的卖出，很有可能引发目标公司的股价快速下跌，之后也将形成杠杆效用，引发恐慌性的下跌。
虽然现在没有数据去还原，这种卖空资金的冲击效果，能被杠杆放大多少？但是实际看来，在19日上午还是引发效果的。此时，量化机构可以选择在中午或者下午交易时间，再慢慢的接盘买回来。最终结果是，在单日结束之后，可能这家量化对冲机构的持有上市公司股数仍然不变，但是账面浮盈已经非常丰厚了。
那么对照灵均投资的道歉公告，大家看出啥奥秘了吗？尤其是“公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元”。既然交易所已经确认量化机构发生的是“异常交易行为”，也引发了指数快速下跌，其实建议可以顺藤摸瓜，去审查量化巨头近期的交易盈亏情况。
假如在2月19日真的使用了类似冲击证券市场的做空交易策略，而且最终是获取了账面浮盈。那么应该给予的处罚就是没收盈利，并且按照利润额，乘以一定的倍数给予罚款。如果这家量化巨头在近期经常用这样的策略（之前交易所也披露其异常大资金交易情况），那么就应该进行彻查其交易过后的产品盈利变化情况。
建议交易所可以去彻底调查，针对量化模型对于市场冲击产生的负面影响全面评估，这可能才是最终处理措施的依据。如果采用了文中的交易策略，可能真的已经触犯新证券法的处罚条款，涉嫌操纵证券市场，那么处罚就不是谴责，而是追究其相应的刑事追责，以及巨额的经济处罚了。
针对交易所限制期交易三天的处罚以及公开谴责，灵均投资积极发表公告，对于被沪深交易所采取限制交易措施，公司坚决服从。但是如果明白德先生揭示出来的短线策略的交易道理，此时再看交易所的处罚，真的很适当吗？