年内7家！保险中介上市潮涌，怎样延长“高光时刻”？
今年保险中介IPO赛道有了久违的热闹。
近日，广东创世纪保险代理有限公司举行纳斯达克上市启动仪式，至此，今年已有7家保险中介传出与IPO有关的消息，包括抛出上市计划、冲击IPO或成功“上岸”。
细数这几家企业，在2000多家专业保险中介中并非都是“排头兵”，部分体量较小、成立时间也不长，不过它们普遍具有科技基因，这让它们在数字化浪潮重塑保险业、资本市场“科技含量”提升的背景下有了更大发挥舞台，也让它们在自身打造品牌和“补血”之路上有更多东风可借。
同时也应看到，上市是起点而非终点。昔日高峰时期新三板挂牌的保险中介机构有30多家，目前超半数已摘牌；车车科技9月登陆纳斯达克，首日股价暴涨近6倍，但之后也回吐了部分涨幅。加上当前国内保险中介还面临不少挑战，如手握流量或场景优势的许多第三方机构都在争抢市场蛋糕，保险中介机构可以怎样打造高质量发展模式，延长“高光时刻”？
久违的“热闹”
恒光保险代理、众淼创科、圆心科技、车车科技、致保科技、手回科技、广东创世纪，截至11月下旬，今年传出IPO消息的保险中介数量已达7家，市场久违地“热闹”起来。其中车车科技于9月登陆纳斯达克，成为继泛华、慧择、水滴之后，第四家上市的保险中介公司。前三家上市时间分别在2007年、2020年、2021年，上市都为美股。
首先从已敲开资本市场大门的车车科技来看，其成立于2014年，发展近十年，已成为我国领先的保险数字化服务平台。公司总部位于北京，现在全国有130个服务机构，拥有全国性保险销售牌照，业务涵盖在线保险交易、保险中介SaaS系统赋能、新能源车险服务等。
单以保费交易规模论，车车科技与背靠行业龙头企业的保险经纪公司还有些差距，不过它的一大核心竞争力是技术。车车科技既向用户提供服务，也向保险公司、汽车厂家等提供技术，并凭此吸引到强大的投资阵容。在上市前，车车科技共完成六轮融资，腾讯投资、顺为资本等知名机构均在风投之列。
在2000多家保险中介中，车车科技已崭露头角，不过据其披露的2021、2022年业绩，公司在报告期内未实现盈利。上市路径也不同于传统IPO，选择的是门槛相对更低的“借壳”SPAC（特殊目的收购公司），该形式的特点是时间快、流程简单、融资有保证，这让车车科技的上市之路只花了约一年时间。“SPAC模式可使用前瞻性声明进行披露及价值预测，因此给规模小或未盈利公司的上市带来极大可能性。”零壹智库分析指出。
另外6家今年有IPO相关动作的保险中介，也都把目光锁定在美股或港股。
今年3月，恒光保险代理二度向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，其一大核心优势业务是汽车保险，近年业绩增长点还包括货运保险和人寿保险。恒光保险代理2022年1月曾递交过一次招股书，今年二次“闯关”，IPO筹资规模从最初的计划以4至5美元的价格发行440万股，降为计划以每股4美元的价格发行280万股股票。市场分析认为，2022年美股遭遇熊市，新股发行疲软或是下调募资额的原因之一。
5月，众淼创科、圆心科技先后向港交所递交招股书。前者控股股东是海尔集团，于2017年成立，前身是海尔保险代理公司，公司持有全国保险中介许可证，2020年开始提供数字化解决方案，拓展IT服务；后者是一家医疗健康公司，专注于患者的整个医疗服务周期，核心布局医、药、险，通过旗下圆心惠保布局的保险业务是公司毛利率较高的业务板块，圆心科技将其定位为“创新医疗健康服务”。
9月，致保科技公开披露招股书，拟在纳斯达克IPO上市。公司成立于2015年，已成为国内2B2C数字嵌入式保险领域的先行者，其两大核心业务分别是数字保险经纪服务和MGU服务，前者对公司收入贡献度超过50%。
11月，小雨伞保险经纪的母公司手回科技被传出拟赴港上市的消息，手回科技同样成立于2015年，专注于互联网保险及大健康产业，业务涵盖保险交易、保险科技及健康服务三个板块，IPO前也已获得歌斐资产、红杉资本、经纬中国等国内顶级机构投资。同月，广东创世纪在佛山市禅城区张槎街道举行纳斯达克上市启动仪式，其是一家专业化保险中介服务机构，主要展业范围就在广东，公司于2019年从东莞牵至佛山，目前是佛山政府重点扶持对象。
上市潮涌背后
在这一轮上市潮之前，保险中介曾经历很长一段时间IPO“空窗期”，且至今没有在A股“吃到螃蟹”的公司。不过近年随着我国保险密度上升、互联网保险新规颁布、保险销售渠道调整、保险中介机构转型等，专业中介渠道跑出加速度。
数据显示，2020-2022年，保险市场整体保费规模增速放缓到4%，但专业中介增速达到8%。这一逆势增速保持到今年，上半年，已上市的泛华、慧择总保费同比增速均在50%上下，还有中介机构前7个月的新单规模保费超过去年全年。
波士顿咨询预估专业中介渠道的保费规模还将保持高速增长，未来五年增速预计会在市场整体增速的1.5倍上下。核心驱动力有三：在客户需求层面，保险行业“以客户为中心”的核心价值已确立，产销分离模式是大势所趋；保险公司需求层面，不少公司期待专业中介渠道成为业务增长突破口；从专业中介自身角度，不少专业中介公司已将部分专业能力构建为市场竞争“护城河”，表现为队伍能力过硬、数字化场景经营领先、精深传统风控定价优势等。
其中提到的数字化场景经营，也是科技创新的一个体现，且在改变着保险业态。原保监会副主席周延礼日前在一场公开演讲中谈到，保险业数字化转型已是大势所趋，保险数字化转型不仅提高了操作效率和企业风险管理能力，还重塑了保险交易的流程，极大增强了客户体验。与此同时，保险业数字化转型并非孤立发生，保险公司需与科技企业共同探索如何更好地利用数字技术和智能化工具来解决行业发展问题。
数字化浪潮让科技型保险中介在上市路上有“东风”可借，其他加持因素还包括资本市场“科技含量”提升、地方政策扶持等。
一方面，近年科创板、北交所的先后推出及股票发行注册制的全面实行，为科创企业上市提供了更多机会。地方政策方面，例如广东创世纪所在的佛山市，今年启动了企业上市倍增计划“添翼行动”，目标是争取到2026年全市上市公司数量达到135家左右、新增上市公司中新兴产业及高科技含量上市公司占比超过40%等。广东创世纪公司总经理李镇海曾表示在佛山禅城找到了“归属感”，这里能快速反馈解决企业需求，让企业安心发展。
当然，许多保险中介自身也对上市有较强渴望。首先，IPO可为一家企业快速“补血”。零壹智库分析称，从报告期业绩表现看，恒光控股、圆心科技、致保科技这3家递表企业在盈亏平衡线徘徊或持续亏损，在高企负债及不断下行的现金流境遇下，通过上市快速“回血”也就成为顺势而为的选择。其次，上市也能优化企业品牌。有保险中介公司称，将通过上市强化公司的竞争实力、提高公司管理能力，并增强员工积极性及公司品牌形象。
怎样延长“高光时刻”？
不过，上市是起点而非终点。昔日高峰时期新三板挂牌的保险中介机构有30多家，目前超半数已摘牌；4家上市保险中介的股价都曾在上市光环下大涨，而后又“回吐”。这些都表明，保险中介们需要证明其可持续盈利能力，打造高质量发展模式，以延长“高光时刻”。
眼下国内保险中介还面临不少挑战。一方面来自行业内部，保险中介机构数量超过2000家，行业竞争本就激烈，一些科技型中介前期需要大量资金投入，目前“赚的还没花的多”。此外，有头部保险公司已提出“去中介化”，强调打通上下游产业链，构建自己的闭环生态体系。另一方面挑战来自外部第三方，例如互联网巨头、新能源车企等，手握流量或场景优势，通过持股保险公司或收购保险中介牌照建立保险生态，以此实现自身流量变现。
在近期新能源车险落地两周年之际，车车科技CEO张磊在接受媒体采访时也谈到了造车“新势力”入局，他表示，新能源车企迫切需要一键投保、一键续保和一键报案等数字化功能，并将这些功能嵌入到车企的应用程序和车载屏幕中。通过整合，车企可以从消费者新车落地后的首个动作——购买车险，就实现与车主的直连，并将车险嵌入整个新能源车售后服务体系，让客户在用车、充电、修车、理赔等环节形成闭环式体验，这也是车车科技正在给市场提供的服务。张磊同时强调了数字化的重要性，表示车险的未来一定是由“投保+理赔”的数字化与智能定价构成。
强敌环绕之下，保险中介的核心价值是什么？又该如何强化核心价值？零壹智库称，对数字化保险中介有两种期待。
一是构建服务于产销分离的大平台。在产销分离大趋势下，保险公司专注于产品的设计与开发，优化目前市场产品同质化问题，并提升产品质量和风险保障；而中介公司则打造多方参与、协作共赢的科技平台。二是深耕场景，构建细分领域的专业能力。专业中介通过构建配套的细分领域专业能力，或凭借贴近场景和需求的优势，助力行业从标准化、同质化产品供给向场景化、定制化解决方案转型，实现自身从资源型到专业型发展模式的转变。
波士顿咨询进一步称，专业中介渠道想要实现高质量发展，在根本上需完成共生合作模式和业务发展模式两大转变。在合作模式上，专业中介与保险公司合作时第一步需破解“手续费迷思”，从理念上摒弃“零和博弈”思维；第二步是从专业中介公司角度，需深入思考数字化时代下保险“产”“销”两方各自在价值链上如何分工合作，而不是单纯的替代与颠覆。