2024年算上今天还有最后三个交易日，这几天，各大机构都在为2025年的投资“排兵布阵”。依我看，针对2025年的资产配置，一言以蔽之：利率不断降低、依旧具有一定的不确定性，港股红利或是资产配置的“必由之路”。

一方面，利率不断降低，资金拥抱“红利”是大趋势。

为了呵护经济复苏，在前期重磅会议上，上面已经对未来一年的经济政策做了定调：更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策，其中，后者可以简单地理解为2025年或许还将进一步降息。

而这不仅对中小投资者会产生影响，业内人士分析2025年下半年或会引起“存款搬家”：其也是悬在机构投资者头顶的一柄“达摩克利斯”之剑，比如保险，其资产端的固收类资产利率不断调降，对其负债端的偿还也将造成一定压力。

而像港股红利这样的标的，或许就是上述两类投资者资金最终的“避风港”。以恒生港股通高股息低波动指数为例，其2024年的股息率高达6.92%，而同期十年期国债收益率已经到了1.71%；另外，其6.92%的股息率，相较于内地红利指数以及其它宽基，也是遥遥领先。

另一方面，市场在各种不确定性的扰动下可能会呈震荡走势。

资本市场的走势本来就不会是“一路长红”，螺旋式上行才是主基调，再加上2025年依旧面临着诸多的外部扰动因素，所以国内资本市场未来一段时间会呈现出震荡上行的走势。

而在这样的市场环境下，聚焦基本面扎实、现金流充沛的港股红利标的，可能会大大地改善我们的投资体验。

依旧是以恒生港股通高股息低波动指数为例，截至12月24日，其PE（TTM）为5.92倍，与同期A股其它红利策略指数比估值均偏低，安全边际较高；此外，其持仓前几大行业为银行、非银金融与煤炭等传统成熟类企业，具有盈利较为稳定、分红普遍较高、波动低的优势。

总而言之，在未来利率中枢不断下移且市场大概率波动的前提下，拥抱港股红利，或许是个不错的资产配置方法。至于标的，我之前配置了招商基金的中证红利ETF（515080），这几天的走势一直不错，这几天听说他们家就要出一个港股红利低波ETF，跟踪的就是上述提到的恒生港股通高股息低波动指数，大家后期或许可以关注关注，上市后我反正会挪一部分仓位上去，做个底仓配置。

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来源：金融界