沪深北所重磅发布！超450家上市公司将强制披露ESG报告
沪深北交易所发布《上市公司持续监管指引——可持续发展报告（征求意见稿）》（以下简称“《指引》”），对上市公司ESG报告信披做出系统性规范，《指引》面向社会公开征求意见。
根据《指引》规定的披露主体，截至2024年2月9日，沪深上市A股共有458家符合强制披露要求，总市值共457540亿元，占A股总市值比例为59%。
业内人士指出，《可持续发展信披指引》意在践行金融强国五篇大文章之一的“绿色金融”，引导各类要素向绿色可持续领域聚集，促进双碳目标实现和经济、社会、环境的可持续发展。同时，有助于提升上市公司五种能力和中长期可持续发展能力，提高上市公司质量；也有助于让重视可持续发展的优秀上市公司从同行中脱颖而出，获得市场和投资者的广泛认可，从而进一步提高估值水平。
可持续发展信披数量和质量进一步提升
超450家上市公司2026年起强制披露ESG报告
作为我国首部系统性ESG信披规则，《指引》具有诸多亮点。
首先，本次三大交易所集体发布《指引》，将进一步丰富完善可持续发展信息披露要求，推动可持续发展信披数量和质量进一步提升。本次《指引》遵循以下总体思路：
一是坚持实事求是。充分考虑上市公司发展阶段、披露能力，通过强制与自愿披露相结合、定性与定量披露相结合、设置过渡期和缓释措施等，实现成本与效益相匹配。
二是坚持系统思维。助力上市公司构建完善的可持续发展相关治理机制，明确以“治理—战略—影响、风险和机遇管理—指标与目标”为核心要素构建的披露框架，以更好的内部治理、具体行动带动高质量的信息披露。
三是借鉴优秀实践、体现中国特色。总结现行境内外披露制度和优秀实践，参考国家标准、行业规范，积极吸收国际有益经验。立足我国资本市场实际情况，设置乡村振兴、创新驱动等具体议题，充分体现我国在可持续发展领域的价值观和优先序。
其次，强制性披露与自愿性披露相结合。《指引》持相对开放的态度，统筹考虑了群体差异，并做出了差异化安排，在规范信披的同时较好匹配了公司披露能力、市值和资产规模等情况。从报告的实施路径来看，对于上证180、科创50指数样本公司，以及境内外同时上市的公司，其人员配备、专业储备等条件已经较为成熟，其中绝大多数公司已经在持续披露专项报告，强制要求披露《可持续发展报告》并不会增加上市公司负担。同时，在鼓励和引导的大原则下，允许其他上市公司根据自身情况参考《指引》进行自愿性披露。根据沪市公司ESG报告的披露情况来看，近年来披露数量和质量均有显著提升，多数公司已经形成了丰富的实践经验，《指引》不会形成过多的额外披露成本。
目前，此类上市公司共458家，占A股市值占比59%。首批纳入ESG强制披露要求的上市公司，最多的前五大行业为信息技术、工业、医疗、材料与金融，其中仅信息技术行业需要强制ESG披露的上市公司数量就占所有首批A股强制披露公司数量的27%。而如果从市值排名来看，受影响最大的市值排名前五大行业则依次为金融、信息技术、工业、日常消费和能源，其中金融行业受影响上市公司总市值占比超过26%。
再者，从披露指标来看，主要包括环境信息披露（E）、社会信息披露（S）、公司治理信息披露（G）三大方面。
同时充分考虑上市公司发展阶段、披露能力，适当降低了部分议题的披露难度，如对于上下游产业链碳排放、联营合营企业碳排放、情景分析等方面不做强制要求，以推动行为转变为重点，不刻意追求信息披露的完美性，以实现稳妥起步，循序渐进推动公司加强披露。
中信证券认为，可持续发展报告标准发布，A股上市公司可持续发展管理迈入规范化新时代。面向A股上市公司，ESG已明确成为企业的必修课。虽然当前强制披露范围内企业披露率已较高，2022年度上证180、上证50、深证100、创业板指数成分股内仅有13家、0家、1家、40家企业未披露ESG专项报告，但部分强制化定量指标披露比例仍较低，例如当前多数企业ESG治理架构尚无法满足指引中要求。因此，上市公司提前布局ESG工作，以提升ESG治理水平为本，规范化ESG披露报告为表，更好提升公司发展质量与可持续性。