12月21日下午，新华资产副总裁刘雨在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会暨大虹桥财富管理大会上表示，保险业新“国十条”提到“发挥保险资金长期投资优势，培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环”，这为培育耐心资本打开了广阔前景，保险资金在其中大有可为。

上证报中国证券网讯（记者 韩宋辉）12月21日下午，新华资产副总裁刘雨在2024上证·大虹桥金融高质量发展大会暨大虹桥财富管理大会上表示，保险业新“国十条”提到“发挥保险资金长期投资优势，培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环”，这为培育耐心资本打开了广阔前景，保险资金在其中大有可为。

重视长期导向、战略价值

重视长期导向、战略价值，是耐心资本最显著的特征。

刘雨介绍，耐心资本其特点在于能够承受一定波动和回撤，看重战略价值、长期价值。

“耐心资本关注的主要不是短期回报，而是放眼长远，更加重视企业在技术创新、比较优势、商业模式等方面的潜力和表现，通过深入发掘企业的内在价值和长期发展潜力，为企业从萌芽期到成熟期的发展提供有力的资金支持，在投资项目得到发展或扩大规模时收获长期的预期收益。”他解释道。

发展耐心资本，有助于推动经济高质量发展，维护金融市场稳定。

刘雨具体分析，耐心资本的投资周期较长，适合支持国家战略产业和新兴产业，推动创新成果长周期转化；耐心资本重价值、重长期，不会对市场上的风格交易推波助澜，有望成为金融市场的“稳定器”；耐心资本倾向于直接投资企业股权或者长期债权，可以助力直接融资比例提升。

构建与新质生产力发展相适应的商业模式

保险资金具有投资期限长、资金来源稳定等特点，是天然的耐心资本。

“保险资金可以通过IPO、定增、战投等多种投资方式参与上市企业的直接融资环节中，能在金融市场上向优质企业持续提供直接融资支持，为实体经济提供长期稳定的资金支持，推动经济结构转型升级。”刘雨表示。

刘雨表示，首先，保险机构要深刻认识到发展耐心资本的战略意义，结合国家政策和市场趋势，立足保险资金运用规律，建立健全与耐心资本特性相符合、与服务新质生产力要求相匹配的中长期发展规划和投资策略，加大对实体经济特别是战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的支持力度。

其次，保险机构要构建与耐心资本发展相适应的商业模式。“考核机制要与长期目标相适配，建立以长期业绩为导向的价值评估体系，构建适合耐心资本与战略性新兴产业等新质生产力领域相结合的投资管理模式，才能保障保险资金追求长期稳定收益的核心目标得以充分实现。”刘雨表示。

最后，保险机构还要提升投资风险管理能力，处理好安全性、流动性与收益性之间的关系。刘雨说，保险机构还要高度重视并保持负债端的资本充足率和财务稳健性，加强风险资本的计量和计提工作，定期进行投资组合的压力测试和情景分析，确保能够有效应对潜在的市场波动和信用风险，处理好风险、利润、价值和偿付能力之间的关系。