新能源的发展主要源于节能降碳需求。在双碳战略下，新能源板块可分为两个子赛道，分别是以清洁能源为代表的深度低碳赛道，和以火电转型为代表的高碳减排赛道。在此基础上进一步拆分，可以分成光伏、锂电、储能等细分赛道。

图：新能源板块相关产品

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截至2024年10月14日，新能源相关指数的市盈率普遍超过30倍。当前市盈率PE（TTM）分位数（自指数发布以来）相对较低为中证新能指数，为30.57%。

表：新能源相关指数估值情况

数据来源：Wind，数据截至2024/10/14

新能源长期发展展望：

1.我国碳达峰、碳中和“1+N”政策体系持续加码。“1”是中国实现碳达峰、碳中和的指导思想和顶层设计，“N”是重点领域和行业实施方案。在“1+N”政策体系下，节能降碳政策不断加码，从降碳、低碳两方面入手，目标越来越具象化、要求越来越有针对性，推动碳中和事业健康快速发展。今年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，进一步明确细分领域的降碳方案与目标。

2.从产业竞争力来看，我国新能源产业有望持续充分受益于全球低碳发展。我国与碳中和相关的新能源车、锂电、光伏等产业发展迅速，已具备全球竞争力。SNE Research数据显示，在技术含量较高的动力电池赛道，中国企业装机量占比超过6成。中国光伏行业协会数据显示，在光伏领域，我国各环节厂商产能在全球的份额亦达到8-9成。在全球低碳产业快速发展下，我国新能源厂商有望充分受益。

图：全球动力电池装机量（24年5月）中国企业占据大半江山

数据来源：SNE Research，数据截至 2024年5月

表：2023年全球光伏产品产能、产量及中国产品在全球的占比

数据来源：中国光伏行业协会，《2023-2024年中国光伏产业年度报告》，数据截至2023年底

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