10月8日，投顾何山石在市场分析中指出，国庆节后A股市场继续放量，一上午交易量就达到了2.47万亿，全天交易量达到3.45万亿，创下历史新高。目前市场上看多和看空的人都给出了充分的理由。看多的人认为，大量资金正在进入市场，包括持币观望的老股民和等待入场的新股民，因此行情还有上涨空间。而看空的人则指出，市场高开低走，港股跌幅较大，恒生指数跌幅一度接近10%，富时A50也在下跌，这表明这波反弹可能已经后劲不足，投资者应该及时获利了结。

何山石认为，现在判断反弹结束还为时过早。港股下跌是因为在国庆假期A股休市期间，外资无法购买A股，所以转而购买港股。现在A股市场重新开放，外资自然会卖出港股，买入A股，这是所谓的虹吸效应。当A股成为全球表现最好的资本市场时，美股、东南亚市场、日经、港股的资金都会持续流入A股。他认为，这才是今天港股下跌的核心原因，而不是因为基本面或上涨逻辑发生了变化。

但是，何山石同样也并不推荐投资者继续追高热门板块接盘，因为牛市没有结束，并不意味着市场会一直上涨。今天A股的走势表明市场已经进入了分歧阶段。在牛市中，第一次分歧并不是问题，市场还会有一次普涨和加速，然后是分化。这个过程可能在两三天内完成，分化之后可能会有一些回调。

何山石认为与其讨论短期对某个题材的看多和看空，不如讨论接下来市场会往哪个方向演化，资金会更多地向哪个方向涌入。投资者不应只关注短期的弹性指标，而应关注哪些方向具有持续性。他个人表示虽然市场出现分歧，但牛市行情可能会延续到十一月中旬前后，短期内大方向不会改变，投资者应重点关注具体板块的持续性。目前市场给出的答案是半导体为代表的科技板块和大金融软件板块，这两个方向是比较确定的。