万家基金副总经理、投资总监黄海：2024年红利资产仍有上涨空间
律回春渐，新元肇启。首先感谢大家的信任和陪伴，也非常荣幸能参加《证券市场周刊》的拜年活动，祝《证券市场周刊》的投资者和读者新年快乐，健康平安。
龙年市场贝塔弹性或加大
回望兔年，在海内外错综复杂的宏观环境之下，A股市场跌宕起伏，上证指数下跌3.21%、创业板指下跌19.49%，幸运的是万家宏观择时、万家新利继2022年夺得冠亚军之后，再次收获了明显的超额收益；我在管的所有基金在2023年均获得超20%的回报，没有辜负基金持有人的信任和托付。将时间回溯到2022年末，我判断2023年市场演绎“强预期、弱现实”，价值风格仍继续占优，并将上游资源品作为重点关注方向。通过精耕细作，我在优质资产中挖掘出更多超额收益。在2023年上半年，从保护资产的角度，我采取了相对保守的策略，主要布局在上游能源板块，聚焦分红率高且业绩波动不大的公司抵御波动；在下半年，基于对海内外库存周期共振向上的预判，我适度调高了冶金煤和化工煤的比重，增加了组合的弹性，并在细分品种上做了波段切换。随着预期慢慢调低，市场风险得到释放，当前A股处于底部区域已较为清晰，龙年在由弱预期恢复到强信心过程中，市场的贝塔弹性也会加大，以煤炭、石油为代表的红利低波资产仍未被充分定价，依然具有向上的空间。
有盈利的行业和公司展现配置价值
相比过去两年，我的持仓也相对有所分散，因为市场出现了更多方向选择。受益于经济企稳复苏，有盈利的行业和公司展现出了配置价值，如白酒、食品、金融等板块估值已经具有性价比，部分食品龙头公司估值跌幅在50%左右，一些优质银行股估值跌到0.75倍。在行业调整和出清过程中，有些公司积极调整战略，展现了很好的企业家精神，这些公司在下跌过程中体现出较好的投资价值。在近几年的基金管理过程中，全球宏观环境以历史前所未有的节奏向前演进，在资本市场的瞬息万变中，我尽可能保持战略定力，淡化短期波动，做好勤勉专业的基金管理人，从经济周期的角度去寻找盈利水平高、发展趋势稳健向上的公司，尽量挖掘一些性价比高的标的，规避一些看不清或者流动性差的公司。同时，我向优秀的同事和同行学习，持续保持学习的状态。作为基金经理，我会始终坚持稳扎稳打的脚步，用更长远的视角去做长期正确的事情，为肩上沉甸甸的受托责任全力以赴。最后，值此新春佳节之际，我祝愿每一位投资者朋友新春快乐，万事兴“龙”，再次感谢大家一直以来的信赖与支持，希望未来的日子可以继续携手，共同见证并分享中国资本市场的成长与腾飞！