每经编辑 毕陆名

9月11日周三，A股三大指数小幅低开。截至发稿，创业板指涨超1%，沪指跌超0.8%，深成指涨0.41%。

盘面上，高位股开盘继续下挫，老百姓等连续跌停；能源股跟随期市下挫，中国石油等跌超4%，中国海油盘中跌幅达5%；锂电池产业链普遍飘红，盐湖提锂、钠离子电池概念表现活跃。

多只热门股集体跌停

今天，多只热门股再度集体闪崩。截至发稿，科森科技、老百姓、大众交通、好上好、新亚制程等均连续跌停。

值得注意的是，这些股票无一不在高位。有观点认为，如此“凶狠”的出货节奏，基本也意味着，资金抱团的策略已经告一段落。而在这些股票以跌停方式出货的背后，亦可能是资金对于流动性的担忧。

“三桶油”等红利股持续下挫

截至发稿，红利股跌势延续，石油、煤炭等方向领跌，中国海油跌近5%，中国石化、中国石油、陕西煤业、中国广核、中国核电均跌超3%。

消息面上，9月10日晚间，国际油价遭遇大幅下跌，WTI原油期货主力合约跌幅超过3%，收于66.31美元/桶，创下自2023年5月以来的新低；ICE布油期货主力合约同样下跌近3%，失守70美元/桶的关键心理关口，报收于69.72美元/桶，触及2021年12月以来的最低点。

此外，A股银行股走低，国有五大行盘中均一度跌超2%。

锂电池概念强势拉升

锂电池概念11日盘中强势拉升，截至发稿，南都电源涨逾16%，锂矿巨头天齐锂业、金圆股份亦涨停，德方纳米涨超9%，赣锋锂业涨超7%。

期货市场方面，碳酸锂主力合约盘中大涨超6%，创逾一周以来高位。

行业方面，中汽协发布数据显示，8月，我国新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。

东莞证券指出，进入9月份车市消费传统旺季来临，叠加近期以旧换新政策提高了乘用车报废更新补贴标准，将促使存量市场的换购需求在年内进一步释放，后续新能源汽车销量有望保持较快增长趋势。产业链方面，行业中报业绩整体依然承压，但环比改善。近两周锂电池产业链价格整体相对企稳运行，随着终端旺季临近，关注排产改善情况。中期而言，在行业规范引导和价格低迷倒逼下，落后产能有望加速出清，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升。

A股何时迎转机？

当前A股市场的估值已经来到了历史低位，特别是市净率水平，但市场可能担心的是流动性缺乏背后的净资产重估，而上述结构的变化正是这种担心的映射。那么，市场当前到底处于什么节点当中？何时能迎来转机？

中信建投陈果认为，预计三季度是盈利底，三季度末市场逐步计入四季度盈利同比数据改善预期，短期市场反应的悲观预期已超2月初。但近期交易层面已出现重要底部特征，一是以流通市值计量的换手率已接近或与历史上几次大底水平相当；二是前期表现较为强势的银行等板块近两周明显补跌，而强势股补跌往往是市场调整末期的常见信号。综合盈利、估值、交易特征等各方面看市场已经具备底部条件。

此外，市场对于政策无疑也是有一定期待的。最近地方政府已陆续发力，可能是政策发力的信号。那么，还有哪些政策在路上呢？

中信证券认为，地产政策方面，预计后续新发放按揭贷款利率下行、存量按揭重定价和利率市场化环境下的转按揭或均有空间。财政政策方面，近期公共财政支出速度、专项债发行进度、特别国债使用均出现边际提速迹象。货币政策方面，美联储降息周期即将开启，或将助推央行降息空间进一步打开。

中信证券研报认为，从8月金融市场情况看，防范空转与投放挖潜共同推进，预计当月人民币贷款净投放或延续同比少增态势，社融增速或保持8.1%—8.2%。展望而言，当前财政政策与货币政策处于双重加力支持阶段，在美联储降息预期进一步升温背景下，下阶段数量与利率型货币政策仍有发力空间。

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封面图片来源：视觉中国