近期港股互联网板块整体维持横盘震荡，资金面却积极逢机逢机进场，以重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）为例，上交所数据显示，其近5个交易日有4日获资金增仓，累计净流入1389亿元。

就内外环境而言，港股互联网板块或有两方面配置逻辑：

【一、美联储降息预期明朗，港股流动性显著受益】

美联储会议纪要及鲍威尔发言显示9月降息预期较为明朗，在流动性上对港股形成积极因素。分析人士指出，当前港股的估值已充分计价前期悲观因素，风险溢价隐含的投资回报率较高；此外，外资对港股的配置规模处于低位，后续回流空间较大，叠加美联储降息国内政策空间打开，助推港股市场的后续表现更为乐观，尤其是受益于美债利率下行弹性较高的港股资讯科技等行业。

【二、港股互联网龙头业绩表现亮眼，支撑后续的估值修复和弹性空间】

互联网行业竞争格局优化，企业盈利能力逐步改善，业绩表现整体超预期，估值低位叠加企业加大分红和回购规模，提升股东回报率，年初以来获得南向资金持续增配。经历近3年行业调整后，行业龙头企业估值水平已降至低位，向下空间有限，伴随后续行业出清或接近尾声，企业盈利能力改善，有望支撑港股互联网后续的估值修复和弹性空间。

中报数据显示，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数权重占比合计超60%的前四大重仓股——美团、腾讯控股、小米集团、快手业绩表现均十分亮眼，除美团外，腾讯控股整体毛利增速连续4个季度保持在20%以上，小米集团单季度营收创历史新高，快手盈利涨幅亦超70%。

公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手合计权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至8月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.16亿元，可日内T+0交易，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。

来源：金融界