继361度、李宁之后，特步国际于8月20日交出了2024年中期成绩单。报告期内，特步国际收入72.03亿元，同比增长10.4%；净利润7.52亿元，同比增长13%。中期业绩发布后，特步国际当日股价一度涨超5%。截至收盘，特步国际报收5.08港元/股，涨幅为4.527%，市值约134.3亿港元。

中期业绩说明会上，特步集团董事局主席兼CEO丁水波表示，加强费用及运营效率提升等内部管控是接下来的主要工作，也是在当前大环境下的方向选择，即以稳健、健康为主。

时尚运动分部持续营业亏损1.04亿元，索康尼所在分部毛利率下滑

虽然特步国际2024年中期营收整体保持增长趋势，但营收增幅有所放缓，毛利率增长3.1个百分点至46%，创上市以来中期毛利率新高。

图/新京报贝壳财经记者 王真真 制图

特步国际将2024年中期的营收增长归因于特步主品牌的稳健表现以及新品牌在内地市场的强劲增长。2024年上半年，特步主品牌营收同比增长6.6%至57.89亿元；K·SWISS和帕拉丁（“KP”）组成的时尚运动分部营收同比增长9.7%至8.21亿元；索康尼、迈乐组成的专业运动分部营收同比增长72.2%至5.93亿元。

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特步国际指出，报告期内，时尚运动分部的营收增长主要得益于内地市场85.7%的收入增长，而其报告期内持续营业亏损1.04亿元，较去年同期增加3100万元，预计全年亏损约2亿元。

为降低时尚运动分部持续亏损对集团盈利能力及现金流的影响，特步国际于今年5月发布公告，建议战略性出售KP。中期业绩发布会上，特步国际首席财务官杨鹭彬透露，如果本周五（8月23日）举行的特别股东大会批准“剥离KP”业务，该板块业务对集团的影响将锁定至今年3月底的亏损水平，约为900万美元。

宣布建议战略性出售KP后，特步国际在战略方面更加聚焦跑步领域。今年1月初获得索康尼及迈乐在大中华区的所有经营实体后，特步国际对于索康尼的投入更为全面、系统。特步集团总裁田忠介绍，今年起，集团对索康尼在大中华区的运营回归品牌打法，从代言人、产品、营销和渠道四个领域发力，其中，门店方面开启了加盟模式。截至2024年6月30日，索康尼在中国的店铺数量为128家。

特步国际自开启多品牌之路起，就想把索康尼打造成战略新支点——如同安踏集团旗下的斐乐。2024年上半年，索康尼所在的专业运动分部录得3180万元的净利润，索康尼持续夯实着特步国际版“斐乐”的地位。

值得注意的是，由于索康尼开启门店加盟模式，专业运动分部在报告期的毛利率轻微下滑0.4个百分点。对此，田忠表示，索康尼门店的加盟模式不会大规模发展，比起门店数量，更注重品牌的店效发展。

研发投入减少9.6%，下半年注重费用控制及库存管理

在避免大规模发展索康尼门店的背后，或许也有特步国际“降本增效”的原因。

相较于近两年的开店策略，特步主品牌在今年上半年明显放缓了扩张速度。截至2024年6月30日，特步成人品牌店铺的门店数量为6578家，较2023年年末净增7家，其中，平均客单价及店效实现持续增长的九代及以上门店占比达65%。

为减少利息开支，杨鹭彬在中期业绩发布会上透露，从去年开始，集团逐步申请把钱汇到香港用于偿还香港的贷款，今年上半年集团已经偿还超过10亿的香港贷款。预计今年内会还清所有香港贷款。

新京报贝壳财经记者注意到，上半年，特步国际的研发费用同比减少9.6%至1.58亿元，销售及分销开支则增加了1.82亿元，其中，广告及推广费用增加11.8%至9.6亿元。对此，特步国际解释称，该部分费用增长的原因是新品牌营销活动的增加，此外，奥运会相关费用提前到了上半年。

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在谈及下半年乃至2025年的业绩预期与策略时，特步国际的管理层都较为谨慎。与李宁求“稳”的防御性策略相似，特步国际选择了聚焦和稳健发展。丁水波认为，一个企业想要长远发展，应根据时机的不同进行决策，“当下我们选择稳健，我们认为在这种情况下应该做好自己的强项品类，以稳健、健康为主。当经济和消费逐渐复苏时，我们才能更好地推进发展。我相信只要专注聚焦，就能实现目标。度过经济周期，我们仍然会回来，尤其是在运动方面，我们非常有信心。”

在该发展策略下，杨鹭彬表示，集团下半年会更加注重费用控制和库存管理，主动调整销售目标以实现各个品牌都达到健康水平，“2024年的销售或许达不到年初所定的目标，但应该还能有一定的增长。在下半年严控费用的情况下，我们预计全年的利润目标还是能达到年初所定的20%以上的增长。”索康尼和迈乐预计今年全年营收将增长五成以上。

新京报贝壳财经记者 王真真

编辑 李铮

校对 穆祥桐