“女人的茅台”爱美客干起了VC
作为国内医美巨头，爱美客凭借玻尿酸赚得盆满钵满，在雄厚资金加持下，爱美客直投、私募两不误，近日更是领投了质肽生物B+轮融资，干起了VC。
爱美客加入了“VC圈”。
11月27日，北京质肽生物医药科技有限公司（以下简称“质肽生物”）通过官方微信公众号发布消息称，已经完成近2亿元人民币B+轮融资。
值得关注的是，有“女人的茅台”之称的爱美客出现在了投资方阵容中，并且董事长简军也罕见发声。
爱美客靠玻尿酸发家，这些年早已赚得盆满钵满，在雄厚的资金加持下，爱美客和简军这些年也频频有投资动作。
不过，爱美客营收长期依赖玻尿酸也成为市场潜在的“担忧点”。近年来，爱美客在不断拓宽产业线，此次公司领投的质肽生物某种程度上可以说是一家主攻“减肥”的创业公司。此外，爱美客还涉足了肉毒素、胶原蛋白，最近还刚刚宣布引进光电抗衰仪器，不断丰富在医美圈的布局。
爱美客领投质肽生物
11月27日，质肽生物通过官方微信公众号宣布完成近2亿元的B+轮融资，领投方是爱美客和中美绿色基金，其他主要投资方还包括嘉远基金、成都科创投、晋城基金等，老股东蓝驰创投继续跟投。
值得一提的是，在本轮领投方中，医美巨头爱美客赫然在目。作为一家创业公司，质肽生物靠什么吸引了爱美客投资？
据了解，质肽生物成立于2018年，专注于依托大肠杆菌技术平台，开发重组蛋白质药物。公司的创始人兼董事长张旭家曾任诺和诺德的研发副总裁。
提起诺和诺德，就一定会让人想到此前爆火的GLP-1减肥药，质肽生物也确实在相关方面有不少研究成果。
根据质肽生物官方介绍，目前公司管线中有10个在研重组蛋白创新药和生物类似物品种。其中，创新药方面，公司自主研发的新型超长效GLP-1受体激动剂ZT002已在澳洲完成针对成人2型糖尿病血糖控制适应症一期临床研究。据悉，ZT002作为司美格鲁肽的迭代产品，主要适应症为糖尿病和减重。
此外，在仿制药方面，其自主研发的ZT001是诺和诺德长效GLP-1类药物司美格鲁肽的生物类似药，主要为糖尿病和减重适应症。质肽生物泰州生产基地将于2024年3月投产，司美格鲁肽生物类似药的年产量可达4000万支。
作为近期创新药领域的“香饽饽”，质肽生物在减肥药方面的成果也吸引了不少投资机构的注资，今年年内质肽生物已完成了两轮融资，总计融资金额近3亿元。
事实上，在此之前爱美客就已经与质肽生物展开了合作。早在今年3月，质肽生物就宣布与爱美客全资子公司“北京诺博特生物科技有限公司”达成了“技术授权及MAH合作协议”。双方决定共同推进司美格鲁肽注射液（减重适应症）生物类似物品种，在大中华地区的临床申报和产业化生产。
此外，爱美客自身在减肥药领域也早有布局，截至今年6月末，爱美客旗下用于慢性体重管理的“利拉鲁肽注射液”已经完成1期临床试验，同期也可用于体重管理和糖尿病的司美格鲁肽注射液则处于临床前在研阶段。
对于此次投资，爱美客董事长简军也罕见现身表达了背后的投资逻辑：“质肽生物团队拥有非常丰富的多肽药物研发经验，并已经成功获得多项药物的临床试验批件。爱美客非常看好GLP-1产品在减重方向的市场，双方将进一步发挥各自在技术和商业化的优势，加速产品的市场化落地。”
左手直投，右手私募
事实上，除了此次投资，近年来，爱美客在创投圈动作不断，既做私募，也直接下场投项目。
企查查显示，爱美客对外投资了14家企业。其中，在2020年，爱美客与宁波仰华企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 共同投资设立了有限合伙制私募基金—青岛博瑞爱美投资合伙企业（有限合伙）（下称“青岛博瑞”），投资领域包括医疗医药同行业及上下游企业。
爱美客通过青岛博瑞在2021年认购了港股上市公司博安生物518.46万股股票，2022年博安生物上市。据爱美客财报，截至今年上半年，这部分股票的确认股权公允价值为人民币 7793.03万元。
爱美客还通过全资子公司厦门爱美客于2022 年5月以人民币4770万元认购了无锡耐思生命科技股份有限公司324万股，目前爱美客持有该公司 0.9%股权，该医疗企业背后还有君联资本、德福资本、基石资本等知名机构的身影。
此外，今年1月份，爱美客通过全资子公司Imeik (HK) Limited认购了美丽田园医疗健康220万股股票，认购价格为每股19.32港元，投资额为人民币3690.73万元。不过，今年下半年以来美丽田园医疗健康股价一直呈下跌趋势，截至11月29日收盘，报12.50港元/股，较6月30日的收盘价23.7港元/股几乎腰斩。
而被誉为“玻尿酸女王”的爱美客掌门人简军早已涉足创投圈。
企查查显示，简军旗下关联企业有13家，其中有8家对外投资，包括北京康域向美企业管理中心（有限合伙）、厦门知信君行投资合伙企业（有限合伙）、厦门客至上投资合伙企业（有限合伙）、厦门丹瑞投资合伙企业（有限合伙）、北京向美企业管理中信（有限合伙）以及宁波十禾一投资管理合伙企业（有限合伙）等等。
这些投资公司大多直接投资了爱美客，间接投资则涉及多个领域。其中，简军通过持股90%的北京康域向美对外投资了私募基金“昌发展”，直接投资了功能性食品品牌Minayo等等。
爱美客“扩圈”
一级市场的活跃离不开雄厚的资金支持，而被称为“女人的茅台”，爱美客的吸金能力也毋庸置疑。
数据显示，爱美客长期保持着90%以上的毛利率及60%以上的净利润率，截至2023年三季度末，爱美客的账面现金余额约为29.89亿元，资金充足。
不过，从爱美客的收入结构来看，长期以来公司98%以上的营收全都来自透明质酸的皮肤填充剂产品。换句话说，仅靠玻尿酸爱美客就撑起了700亿身价，而这也让其面临着产品结构相对单一的风险。
2020年爱美客成功登陆科创板后，就与华熙生物、昊海生科被称为“玻尿酸”三巨头，相对于爱美客营收单一，华熙生物的功能性护肤品以及昊海生科的眼科、骨科等产品的收入均在企业总营收中占据较大比重。
为了摆脱单一产品的桎梏，爱美客在不断扩充产品线，从肉毒素、胶原蛋白到如今大火的GLP-1类减肥药，再到其刚刚宣布引进的光电抗衰仪器，爱美客的“野心”不断放大。
此次参投质肽生物就可以看出爱美客已经瞄准了减肥药赛道，此前爱美客的数次大手笔收购也足以看出其扩充产品线“决心”。
今年11月8日晚间，爱美客刚刚发布公告称，将引进韩国Jeisys公司旗下Density和LinearZ二款皮肤无创抗衰仪器，并将支付100万美元定金。而在2021年，爱美客就以8.56亿元收购韩国肉毒素企业Huons BP 25.42%的股权。2022年，爱美客控股子公司原之美再以3.5亿元收购动物胶原蛋白产品企业沛奇隆100%股权。
不过，虽然投入颇多，但从结果来看，目前爱美客在其他产品线的布局似乎都还不足以与玻尿酸业务分庭抗礼。从营收上看，2023年上半年，爱美客玻尿酸注射产品的营业收入仍占其总营收的约98.73%，其余面部埋植线、化妆品等产品的营业收入占比之和仅不到2%，无法为业绩增长提供足够的动力。
以爱美客押注的基因重组蛋白药物产品为例，进展不及预期。10月24日晚间，爱美客公告称，其基因重组蛋白研发生产基地仍未开始建设，项目的选址、生产方式、投产时间等情况均未确定，且相关产品也尚未进入临床研究阶段。因此，该募投项目的投入使用时间将延后两年。
或许是因为产品结构单一，爱美客的业绩增速开始出现放缓。2023年第三季度，公司的营业收入净利润的同比增长幅度仅为17.58%、13.27%，远不及一二季度的增速。
在业绩失速的情况下，爱美客的股价也同样走入下行区间。截至11月29日收盘，爱美客股价报收311.58元/股，较年内高点639.13元/股下跌了51.25%，市值也不到700亿。