作者丨黄小贵

7月26日，总部位于江苏常熟的新能源电池生产商江苏正力新能电池技术股份有限公司（下称“正力新能”）向港交所提交上市申请书。

据招股书披露，就在今年7月24日，正力新能刚刚完成B轮融资：常熟新中源创投及若干投资者同意以人民币10亿元的总代价认购合共约1.31亿股股份，投后估值182亿元。正力新能也是常熟第一家独角兽企业。

正力新能成立于2019年2月，专注于新能源锂离子动力电池和储能电池研发、生产和销售。2023年，按装机量计算，正力新能在中国动力电池市场排名中位居第10名。从细分技术路线来看，其在磷酸铁锂动力电池市场排名第7名，在三元动力电池市场排名第8名。

正力新能的客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等。

正力新能两位高层与福耀玻璃都有密切关系。

正力新能董事长曹芳是福耀玻璃创始人曹德旺的亲妹妹，1997年到2014年在福耀玻璃工作。1997年-2011年11月，曹芳为福耀玻璃董事；2011年2月起担任福耀玻璃副总经理，主管公司商务工作。2014年4月，曹芳从福耀玻璃辞职。

正力新能总经理陈继程是北京大学材料与化工博士，2003年加入福耀玻璃，历任集团商务总经理，执行董事、集团副总裁等职务。2016年4月，陈继程从福耀玻璃辞职。

曹芳、陈继程是2013年跟常熟结缘的：当时，他们成立了常熟新中源，并和丰田汽车合作，在常熟合营投资了两家工厂，为广汽丰田和一汽丰田生产油电混合汽车用电芯和系统。

与丰田合作的经历，为日后创办正力新能打下了基础。

2016年，曹芳、陈继程在常熟创办了正力投资，之后与蔚来汽车旗下的蔚然南京合资创办了正力新能。

正力新能融资（数据来自企业预警通）

曹德旺也间接入股了正力新能。招股书显示，曹德旺全资拥有的三益发展有限公司持有福建耀华73.56%的权益，而福建耀华持有正力新能2.52%的股份。

2021年至2023年，正力新能营收入14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元。2021-2023年持续亏损，分别亏损4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元。2024年一季度，正力新能营收7.37亿元，同比增长224.2%，仍然亏损0.7亿元，相比去年同期的亏损1.67亿元有明显收缩。

从具体业务来看，正力新能在2023年动力电池业务营收33.57亿元、占比80.7%，储能产品营收为3.15亿元、占比7.6%。

正力新能跟行业头部企业差距还很明显。

产能方面，截至2024年3月31日，正力新能电芯产品的设计总产能为25.5GWh。以当年动力电池装机量计，市场份额仅有1.4%。而据相关市场研究机构测算，2025年前，宁德时代、比亚迪电池的产能目标均达600GWh，已在港股上市的中创新航产能目标也有500GWh。

毛利率方面，正力新能的毛利率远低于行业平均水平。宁德时代半年报显示，其储能毛利率高达28.87%，动力电池毛利率也有26.9%。而正力新能的储能电池与动力电池的毛利率分别为6.2%和11.9%，还不及宁德时代的一半。

若正力新能此次成功上市，公司也将成为继中创新航、瑞浦兰钧之后，港股第三家动力电池头部企业。

本文不构成任何投资建议。封面图来自官网。本文写作中还参考了界面新闻、北极星储能网等报道，一并致谢。