原标题：这只英国QDII清盘：生于2020，卒于2023

今年，QDII基金有多火？

给大家看几个数据就知道了，

·今年QDII的新发产品数量达到53只，创历史新高。发行规模合计近百亿，也是近十年来的最高值。

·目前市场中一共有272只QDII基金，基金资产净值3908亿，而2019年年底，这个数字还不到千亿。

·点开今年的基金排行榜，排在前30位的，一水儿的全是QDII，高居榜首是“广发全球精选人民币”，基金净值涨幅54.34%（截止11月16日）。

榜单中唯一的主动基金是周思越的“东方区域发展”，今年来涨了51%。

但QDII内部也有分化，

最火热的，是跟踪纳斯达克100指数的基金，或者投资美股科技股的基金，

最冷清的，是投资欧洲的基金，

前两天，有一只投英国的QDII——华宝英国富时100进入了清盘程序。

这只基金是2020年11月10日成立的，当时候基金合同规定：

“基金合同生效日起三年后的对应日，若基金资产规模低于2亿元，本基金应当按照基金合同约定的程序进行清算并终止，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续”。

这三年，华宝英国富时100的规模始终处于3000万元以下，

因为规模起不来，这只基金最终走向了清盘的结局。

至此，国内投向英国的QDII基金，就只剩下“建信富时100指数”这根独苗。

01

无人问津

富时100指数，又称伦敦金融时报100指数，

创立于1984年1月3日，由英国股票市场中市值最大的前100家上市公司组成，是英国大盘股的代表。

这只指数算是英国经济的晴雨表，也是欧洲最重要的股票指数之一。

如果有一个词来形容富时100过去二十年多年的表现，

那就是：乏善可陈。

就连英国《金融时报》都曾发出过灵魂拷问：富时指数是一个垂死的市场吗？

英国股票基金经历了连续数年的资金净流出，连英国国内投资者都不投本国股票。

英国股票在英国养老金基金资产中的占比，已经从1997年的53％降到2021年的6％。

2022年，英国将“欧洲最大股票市场”这一头衔拱手让给了法国。

2023年，英国股市总市值被过去的殖民地印度超越，在全球股市中的占比仅剩3%，19世纪，这个比重最高曾达到75%。

据野村研究，伦敦证券交易所的流动性只有纽约证券交易所的十分之一，甚至还不如日本。

在MSCI世界指数中，美国的最新权重占比为70%，英国只有4%。从全球角度来看，英国算是一个比较小众的市场。

估值方面，英国股票那是真的便宜。

目前，富时100指数未来12个月的预期市盈率只有10.3倍，远低于14倍的历史平均值，也比全球股市估值低了33%。

估值低可能跟指数成分有关。

英国富时100指数前十大成分股分别是壳牌、阿斯利康、汇丰、联合利华、英国石油、帝亚吉欧、葛兰素史克、嘉能可、英美烟草、力拓。

十大权重股占比超过一半，平均市值930亿英镑，平均PE（TTM）10.99倍。

行业分布上，能源、医疗保健、日常消费、大宗商品公司较多，属于传统的蓝筹大盘股，有一定周期性，成长性较差。

分红倒是不手软，几乎所有成分股公司都会向股东支付现金股息，每年股息率4%左右。

这些公司还有一个特点：指数成分股约75%的收入来自全球，因此富时100对英国经济的敞口非常有限。

再仔细挖，你会发现，成分股中几乎找不到一家大型科技公司，这是英国股市被人嫌弃的重要原因。

科技行业在指数中的权重还不到1%，而标普500是28.1%（行业口径可能存在少许差异）。

很多人宁愿为成长股多掏钱，也不愿意为便宜的价值股买单。

因为缺乏成长性，英国股市的历史表现一言难尽。

指数始终在一个大区间里反复震荡，好不容易收复金融危机的跌幅，又遇到英国脱欧，刚从脱欧的阴霾里走出来，又被新冠疫情砍了一刀。

过去五年，富时100涨幅只有7.19%，同期标普500涨67.76%，纳斯达克100涨138.42%，

过去十年，富时100涨幅只有12.04%，同期标普500涨152.48%，纳斯达克100涨368.84%，

过去二十年，富时100涨幅73.41%，同期标普500涨333.02%，纳斯达克100涨1048.6%，

即便是与中国、日本、德国、法国等主流指数对比，英国富时100几乎都是垫底的存在。

02

两只基金

此前，国内跟踪富时100的基金一共有2只，

除了华宝富时100，还有建信富时100，建信这只基金的最新规模是1.23亿元（截止2023年9月30日）。

两只基金都是2020年成立，建信成立的时间稍微早一点点。

但从跟踪效果以及超额收益来看，建信富时100要好于华宝，规模太小可能确实会对指数的运作产生影响。

总体而言，海外市场除了美股、港股，其他产品规模都不大（越南可能是一个例外），QDII清盘也并不是什么新鲜事。

能不能熬到“老树发新芽”，需要时机。如果海外指数能在短时间内大涨，可能会吸引一波关注。

比如日本，在巴菲特买买买之前，日本股市也是无人问津，

四只跟踪日经225的ETF，规模都徘徊在5000万-7000万之间，

到了今年二季度，随着日本股市创33年新高，投资者大举涌入，场内一度出现20%的溢价，规模最大的一只日经ETF，现在规模已经超过了5亿。

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